日本新政府施壓央行避免 12 月加息，以配合大規模財政刺激

日本新一届政府正在明确释放信号，希望日本央行推迟进一步加息，以确保货币政策与即将出台的大规模财政刺激计划步调一致，共同支撑脆弱的经济。

据媒体 10 日报道，已被选入高市早苗政府关键经济小组的经济学家 Takuji Aida 表示，日本央行应避免在 12 月加息，至少等到明年 1 月再做决定。作为高市早苗的核心经济顾问之一，Aida 警告称，鉴于日本经济可能在第三季度出现萎缩，12 月加息将是 “相当冒险的” 举动。

这一呼吁与政府即将推出的经济刺激方案草案内容遥相呼应。据媒体周一报道，草案框架明确要求货币政策的导向应是实现强劲的经济增长和价格稳定。该方案是高市早苗上月就任首相后首个重大经济举措，预计将于 11 月 21 日最终敲定，被视为观察其政府经济政策方向的关键窗口。

这些来自政府高层顾问和政策草案的明确表态，直接挑战了市场对央行短期内收紧政策的预期。此前，许多分析师预测日本央行最早可能在下月或明年 1 月将基准利率从 0.5% 上调至 0.75%。如今，政府的干预姿态可能促使央行重新评估其加息时机。

新政府首个经济纲领：财政扩张先行

高市早苗政府即将敲定的经济刺激方案，标志着其执政后政策方向的正式成型。根据方案草案，新政府的政策焦点将集中于缓解生活成本上涨对家庭的冲击，同时加大对危机管理、增长领域和国防能力的投资。

此外，据日媒周日报道，方案还将包括旨在刺激 17 个关键产业投资的减税措施。草案强调，政府将继续与日本央行密切协调，以确保日本经济在价格稳定的基础上实现持续增长，避免重返通缩。

日本央行去年退出了持续十年的大规模刺激计划，并于今年 1 月将利率上调至 0.5%，此后一直维持利率不变。

顾问建言：加息至少推迟至明年一月

作为瑞信银行（Credit Agricole）首席日本经济学家，Takuji Aida 的观点为市场提供了洞察政府内部考量的重要线索。他在接受媒体采访时指出，12 月加息将与政府动用大规模支出来刺激经济的努力背道而驰。

他认为，政府应当通过大规模支出来缓冲生活成本上升对家庭的冲击，直到民众实际收入转为正增长。Aida 表示，如果日本央行能够预见到 2026 财年经济将实现稳健增长，那么在明年 1 月加息将是 “更可行的” 选择。

不过，高层顾问的表态也并非完全反对货币政策正常化。Aida 同时预测，随着财政支出的效果在 2027 年显现，日本央行最终可能会获得政策空间，以每季度一次的节奏加息，从而在 2028 年前将政策利率提升至 2%。