《大行》大和降騰訊音樂目標價至 91 元 重申「跑贏大市」

大和研究報告指，騰訊音樂 (01698.HK) 第三季業績穩健，收入及每股盈利分別較市場預期高 3%。收入驚喜主要來自非訂閲音樂收入強勁的 51% 按年增長。不過，其 ADR 價格下跌，反映市場對競爭形勢的憂慮及 2026 年毛利率指引低於預期。

該行重申「跑贏大市」評級，但因訂閲收入減少，將 2025 至 27 年每股盈利預測下調 9 至 14%，目標價由 106 元降至 91 元。