SOXL，Hard & Core Technology

1、簡介：

$半導體 3 倍做多 - Direxion(SOXL.US) ，投資於費城半導體指數（SOX.GI），篩選全球半導體行業龍頭公司（“費城” 並非只有美國費城，而是全球範圍），30 只 “硬核科技” 公司（半導體公司可以分為 fabless、foundry 和 IDM。①fabless 指只負責設計，不負責生產的企業，這類企業也被稱為 “無廠化” 企業。比如英偉達、高通。②foundry 指只生產，不設計的公司，比如台積電。③IDM 指既能設計，也能生產的廠商，比如三星、英特爾），囊括了全球幾乎所有的半導體設計、設備、製造、封測各個環節的公司，像英偉達、博通、英特爾、阿斯麥、高通、台積電、超微半導體、德州儀器等均編制於指數，指數定期調整，優勝劣汰。

2、半導體行情

1）半導體銷售週期：2023Q2&Q3 半導體銷售額略高於預期，從 “降價促銷” 去庫到國際龍頭電子產品開始漲價，表明庫存觸底、終端需求改善（營收與庫存週期屬同步指標，終端需求屬領先指標）。

預計 2024 年半導體銷售更為強勁，銷售額有望增長 13.1%。WSTS 強調，2024 年全球半導體市場規模預計將達到 5880 億美元，較 2023 年的 5200 億美元增長 13.1%，主要由存儲行業推動。

 數據來源：半導體銷售趨勢，WSTS & SIA

費城半導體指數（SOX.GI）的這 30 家成分股公司合計的銷售收入佔到全球半導體銷售收入的 70% 左右。

2）存儲芯片市場潛力：美國市場信息諮詢公司 Gartner 表示，全球半導體行業收入預計明年將同比增長 16.8%，將主要來自存儲芯片需求的激增。Gartner 預計，2024 年全球半導體行業銷售額將達到 6240 億美元，高於今年的 5340 億美元。

數據來源：2021-2025 年全球半導體收入預測（十億美元），Gartner

3、投資經驗

思考：ETF 投資重在倉位控制，為什麼呢？

1）ETF 的彈性：日 1% 漲跌幅算正常波動，2% 以上漲跌幅則可視為大漲（加槓桿的例外），但普通 ETF 即使再有彈性都比不上個股；

2）ETF 投資勝率：寬基 ETF 比個股佔優的是具有相對的 “底部”，可以通過定投來提升勝率，但盈虧比、資金使用效率或不盡人意，“底部” 定投多是抓反彈；

3）投資思考：ETF 投資重在尋找β向上的低波類（但如果附加 T0 策略，則需要選擇彈性大的標的）資產中長期持有（如果β向下，則反向投資，只是目前 A 股 ETF 尚不具備），賺大β的錢（統計證明，投資者並不容易在高波資產中賺到錢，高波資產太考驗人性，相比之下，低波資產比高波資產也更容易長期持有，如 20% 左右的年化波動率），這也是 ETF 吸引投資者的方面。

所以，基本面研究判斷邏輯，通過領先指標、同步指標高頻數據（平滑處理），預判大級別行情則顯得極為關鍵。