Oh Mr. President, Say It Isn't So

我最近在《金融時報》上讀到前 FDIC 主席謝莉·貝爾的一篇文章，她引用了著名投資者彼得·林奇的話，"愚蠢的錢只有在聽從聰明的錢時才愚蠢。" 我認為貝爾女士一直在閲讀我們最近在 Benzinga 上發佈的警告零售投資者不要將資金投入私人信貸的文章。

正如你可能聽説的，特朗普總統最近簽署了一項行政命令（EO），允許在你的 401(k) 計劃中接觸替代投資，而私人信貸正是其中之一。

所有總統都會簽署行政命令，有些是好的，有些是壞的。就這項特定的行政命令而言，這位總統的開球已經出界，按照高爾夫規則，他應該重新開球。

我最近回應了《華爾街日報》的編輯，針對哈爾·斯科特和約翰·古利弗撰寫的題為_《特朗普計劃提升你的 401(k)》的文章。作者試圖論證為什麼允許 401(k) 計劃接觸這些投資是個好主意。他們的一個理由是，"將計劃資產投資於私人資產是件好事，因為上市公司面臨越來越繁重的披露義務、合規成本和訴訟風險，而私人公司則沒有。"_ 除了我和我的合夥人，還有其他人認為在退休儲蓄方面我們正走在錯誤的方向上嗎？允許年金（我公司非常不喜歡的另一種投資）和現在的私人信貸？我並不喜歡過度監管，天知道我們行業中已經有很多了。然而，考慮到這些私人投資幾乎沒有監管、流動性極低、年度費用遠高於正常水平，並且根據黑石集團首席執行官拉里·芬克的説法，他們的新私人信貸目標日期基金可能會，引用他的原話，"每年潛在增加 0.5% 的回報，並在 40 年內增加 15%"，我認為可以安全地説公司的退休計劃可以不需要這些投資。

我認為總統應該寫一項新的行政命令，禁止這些投資進入你的工作場所退休計劃。這不會是他第一次改變主意。我的行業以試圖創造能夠超越市場並幫助你舒適退休的投資而聞名。自 1988 年以來，標準普爾 500 指數的年均回報率為 12.6%，包括股息——我敢打賭我的公司 LCM 資本管理，假設我的合夥人同意，大多數投資者的投資年化回報率並沒有達到這個水平。原因其實很簡單；金融行業往往會阻止這種情況發生。你問為什麼？這也很簡單，他們永無止境地想要創造並銷售一些能讓他們賺得比你更多的錢的東西！

有更好的方法。

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