Federal Reserve officials warn: Trump's tariffs increase inflation and economic uncertainty, making it difficult to determine the interest rate path

智通財經 APP 獲悉，明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里週二表示，當前仍為時過早判斷美國總統特朗普所推動的關税政策將如何影響通脹和經濟，以及聯邦基金利率路徑是否需作出調整。

他在美國商會全球峯會上指出，儘管理論上單靠關税不足以重新引發通脹，在當前高通脹背景下，美聯儲不能忽視這一風險，同時也需考慮關税可能對經濟增長帶來的抑制作用。他表示：“這會給美聯儲帶來緊張局面，因為我們無法同時應對通脹上升與失業率上升。”

卡什卡里補充説，美國貿易政策的不確定性亦加劇了經濟環境的不穩定。他指出，若貿易談判取得進展，此種不確定性或可迅速消除，但目前這一懸而未決的局勢正在抑制企業與家庭的消費與投資意願，進一步拖累經濟增長。他坦言：“我沒見過這種焦慮程度，自新冠疫情暴發以來從未有過。”

儘管特朗普頻頻向美聯儲主席鮑威爾施壓，要求降息，卡什卡里堅定表示，美聯儲的貨幣政策獨立性是美國經濟成功的根基。他反駁了特朗普及其政府部分成員對美聯儲 “帶有政治動機” 制定政策的批評。

卡什卡里回顧了自己在三位不同總統任期中的政策立場變化：在奧巴馬任內支持寬鬆政策，在特朗普任期內亦持寬鬆立場，而在拜登時期轉向鷹派。他説：“我從鴿派到鷹派再到温和立場的轉變，並非因為政治，而是經濟環境和數據發生了變化。”

值得一提的是，卡什卡里曾以共和黨身份競選加州州長，並在布什政府期間擔任要職，參與應對全球金融危機。他表示，鮑威爾始終堅持以 “價格穩定與充分就業” 為核心目標，引導美聯儲利率決策委員會遠離政治干預。

卡什卡里還提到，美國國債收益率近期上升及美元走軟，或對經濟造成進一步壓力。他警告説，若全球投資者對美國失去信心，減少對美投資，將推高本土融資成本、抬高借貸利率，甚至影響美元的全球儲備貨幣地位。

“如果我們不再是那個全球公認的最具競爭力的經濟體，我們就沒有太多騰挪空間，” 他説，“我希望美國繼續在全球經濟中保持領先地位，也希望美元維持其國際貨幣的主導地位。”

與此同時，費城聯邦儲備銀行行長帕特里克·哈克也在一場關於經濟流動性的會議上強調，美聯儲 “最寶貴的資產” 就是其信譽。“我們所做的、所説的都不是拍腦袋決定的，而是建立在紮實證據基礎之上的。”

在回應特朗普對美聯儲獨立性的質疑時，哈克表示，雖然美聯儲並不完美，其始終力求客觀、透明與數據導向。“我們通過非政治性和獨立性，一步一步建立起了市場的信任。”

任期僅剩三個月的哈克還笑稱，他現在可以更自由地發表直言。他指出，美聯儲的職責並不是直接推動經濟增長，而是創造一個適宜增長的宏觀環境，“説得再簡單點，我們提供的是經濟上的 ‘希望’。一旦這種希望失去，一切都會開始走向衰退。”

在 “解放日” 關税政策提出後，外界擔憂其後果將更多落在低收入家庭身上，因為這些羣體更依賴低利潤率的進口商品，抗擊價格上漲的能力也更弱。

美聯儲副主席菲利普·傑斐遜同日也在另一場講話中強調，美聯儲在制定貨幣政策時，也關注對低收入羣體的影響。他指出，實現物價穩定與最大就業的雙重目標，將為所有人，尤其是社會經濟底層的人提供 “向上流動的機會”。

傑斐遜表示，長期且無通脹的經濟擴張，有助於縮小就業與收入差距，最能惠及低薪與教育水平較低的勞動者。他還指出，一個具備較高經濟流動性的社會，將使貨幣政策的傳導更有效率。“當人們相信自己有機會向上流動時，他們就更願意參與勞動市場，願意投資於自身技能。”

他此番言論，正值鮑威爾此前剛警告稱，特朗普的加徵關税計劃可能帶來 “經濟增長放緩與通脹上升” 的不利組合，這也正是傑斐遜所關注的 “經濟機會” 風險所在。