What will Powell say tonight?

今晚（15 日）20:40，美聯儲主席鮑威爾將在一場活動上致開幕詞。

儘管市場普遍期待獲得降息線索，但鮑威爾很可能將焦點轉向更具實質意義的議題。

有分析認為，這次演講的核心將是美聯儲對其貨幣政策框架的評估，即如何履行充分就業和價格穩定雙重使命的藍圖。

儘管一些經濟學家呼籲進行重大改革，但一些分析認為，今年的框架更新將更加微妙。預計將進行一些調整，重點是採取 “對稱性” 的通脹應對方法，並改進美聯儲的經濟預測摘要（SEP），許多評論家認為該摘要不夠透明。

與 2020 年框架大修相比，此次調整將更為微妙

美聯儲上次徹底改革其貨幣政策框架是在 2020 年。當時，利率接近於零，美聯儲正在向金融系統注入流動性。

然而，自那以來，情況發生了巨大變化。通貨膨脹在 2022 年飆升至 9.1% 的峯值，促使美聯儲採取了 40 年來最激進的加息行動。

儘管目前物價壓力已經有所緩解，但仍高於美聯儲 2% 的目標。

這次演講也恰逢政治壓力再次浮現。週三，特朗普繼續 “炮轟” 鮑威爾，寫道：

“美聯儲必須像歐洲那樣降低利率。太遲的鮑威爾怎麼了？這對準備好蓬勃發展的美國不公平？就讓一切發生吧，那將是一件美好的事情！”

此外，特朗普的關税威脅籠罩在美聯儲的所有工作之上，貿易政策可能會使美聯儲的工作更加困難。

雖然週四的市場可能不會得到明確的降息時間表，但鮑威爾的講話可能會為美聯儲對未來十年的思考提供一個窗口。投資者應該關注美聯儲對通脹的看法，以及它將如何應對政治壓力和潛在的貿易戰。