Is the “TACO” Trade Ending? Trump May No Longer Be the Tariff “Flip-Flopper”, Wall Street Expected

TradingKey - 唐納德·特朗普總統在關税政策上的頻繁反轉催生了華爾街上一個流行的交易敍事，稱為 “TACO”（特朗普總是退縮）——這一觀點認為市場波動可能會迫使特朗普放棄激進的貿易政策，從而導致市場的急劇反彈。

然而，在特朗普最近對這一邏輯發火之後，分析師們開始質疑他是否會在關税問題上採取更為強硬的立場，使政策變化變得更加不可預測，並對金融市場造成更大的損害。

什麼是 TACO 交易？

“TACO” 一詞最初由《金融時報》的撰稿人創造，後來在華爾街廣泛採用。它指的是特朗普在引發市場拋售後，傾向於撤回有爭議的政策——尤其是關税上調。

例如，在 2025 年 4 月，當特朗普宣佈互惠關税時，債券和股票市場暴跌。但僅僅幾個小時後，他就暫停了這些措施 90 天——進一步強化了特朗普在市場壓力下總是會讓步的信念。

在美中日內瓦協議達成後，美國股市飆升，標準普爾 500 指數在 2023 年 5 月創下自 1990 年以來的最佳表現，並且是自 2023 年 11 月以來的最強月度回報。

尤其是散户投資者發現 TACO 交易頗具吸引力——它提供了在特朗普引發的拋售期間買入的清晰路線圖。

但 在特朗普的關税行動面臨日益上升的法律風險和財政擔憂加劇的情況下，這一模式可能不再可靠。

特朗普反擊——市場開始擔憂

在 5 月 28 日星期三的新聞發佈會上，當被問及 TACO 交易時，特朗普憤怒地將這個問題視為 “惡劣” 和誤導性的。他強調他的關税調整是談判策略的一部分，而不是軟弱的表現。

凱恩·安德森·魯德尼克的分析師警告稱，特朗普對 TACO 敍事的沮喪可能使他在某些關税交易上變得更加堅定和緊抓，從而增加不確定性而不是減少它。

雅虎財經報道，政策的不確定性是雙向的：儘管投資者繼續對每個頭條新聞做出反應，但如果特朗普決定堅持他的關税議程，股票和債券市場的下行風險可能會顯著加大。

標準普爾的經濟學家將當前環境描述為商業規劃和長期投資的過山車，頻繁的政策變化擾亂了企業決策和投資者信心。

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