The Federal Reserve remains steady, with risks of stagnation in economic and inflation expectations

智通財經 APP 獲悉，美聯儲在週三 (6 月) 的議息會議上決定維持聯邦基金利率在 4.25% 至 4.5% 的目標區間不變，符合市場此前的普遍預期。這也是自去年 12 月以來，連續第六次維持利率不變。儘管美聯儲指出未來通脹上行與經濟增長放緩並存的風險，委員會仍維持 “年內降息兩次” 的預期。

此次會議發佈的 “點陣圖” 顯示，美聯儲官員對利率走向的看法仍存在顯著分歧。19 位與會者中有 7 人表示今年不支持降息，比 3 月時的 4 人有所增加。然而，委員會對政策聲明的投票結果仍為一致通過，顯示美聯儲內部在應對當前宏觀環境方面保持一定程度共識。

與此同時，美聯儲對中長期利率路徑進行了調整：削減了對 2026 年和 2027 年各一次的降息預期，意味着 2025 年以後降息節奏可能趨緩。最新的預測顯示，到 2027 年，聯邦基金利率中值將降至約 3.4%。

美聯儲還同步公佈了最新經濟預測，反映出滯漲擔憂：2025 年美國 GDP 增長預期從 1.7% 下調至 1.4%；PCE（個人消費支出）通脹預期則上調至 3%，核心 PCE（剔除食品與能源）升至 3.1%，均比 3 月預期上升 0.3 個百分點；失業率預期也上調 0.1 個百分點至 4.5%，高於當前水平的 4.2%。

美聯儲在聲明中表示，美國經濟整體仍以 “穩健步伐” 增長，就業市場維持 “低失業率”，但通脹仍 “略顯高企”。儘管近期貿易政策與中東局勢引發市場波動，委員會認為經濟前景的不確定性 “有所緩和，但仍處於高位”。

鮑威爾在會後記者會上表示，當前政策 “具備充足的空間和耐心”，美聯儲將繼續觀望經濟數據演化，“在作出任何調整前等待更明確的信號”。

美聯儲未釋出立即行動的信號，總統特朗普當天再次批評鮑威爾及美聯儲團隊未積極降息，稱聯邦基金利率應至少下調兩個百分點，並直言鮑威爾 “愚蠢”。

特朗普希望儘快降息的原因之一是高昂的債務融資成本。截至目前，美國政府年度債務利息支出預計將達1.2 萬億美元，已超過除了社會保障與醫療保險以外的所有聯邦預算開支。在聯儲去年 12 月實施最後一次降息後，美債收益率始終維持高位，對預算赤字構成沉重壓力。2025 年美國財政赤字或逼近 2 萬億美元，佔 GDP 的比重超過 6%。

在利率決議公佈後，美國股市波動不大。市場分析認為，儘管本次會議未給出明確轉向信號，美聯儲整體仍偏 “鴿派” 傾向。近期經濟數據走弱也為年內降息打開空間：5 月零售銷售下滑近 1%；勞動力市場走軟，長期失業人數攀升；房地產市場降温，房屋開工率降至五年低點。

Northlight Asset Management 首席投資官 Chris Zaccarelli 表示：“美聯儲此刻就像 ‘原地踏步’，一邊觀察關税是否推升通脹，一邊評估就業市場是否出現惡化。無論哪個方面先動搖了他們的雙重目標，都會決定下一步行動方向。”