降息預期再升温！ 美聯儲理事庫克稱非農預示着 “重要拐點”

智通財經 APP 獲悉，在任期內具有美聯儲 FOMC 貨幣政策永久投票權的美聯儲理事麗莎·庫克在週三表示，7 月份的非農就業報告確實 “令人擔憂”，並稱其數據可能標誌着美國經濟與美聯儲政策的一個重要拐點。“這些修正通常出現在重大轉折點附近，” 庫克週三在由波士頓聯儲主辦的一場座談會上表示。

據悉，在庫克發表關於美聯儲貨幣政策預期的鴿派言論前，已有幾位美聯儲官員釋放出鴿派降息預期。2027 年美聯儲 FOMC 票委、舊金山聯儲主席瑪麗·戴利在當地時間週一表示，鑑於越來越多的跡象表明美國非農就業市場趨於疲軟且未出現持續性的關税政策所驅動的通脹，美聯儲重啓降息的時機正在臨近，並且預計今年更有可能的情況是需要美聯儲降息超過兩次。2026 年 FOMC 票委卡什卡利表示，美國經濟正在放緩，他預計到今年年底會有兩次降息，但關税政策仍然是 “重大不確定性”。

上週公佈的非農就業數據表明，最近幾個月美國勞動力市場大幅降温。美國勞工統計局的數據顯示，7 月份企業僅新增就業崗位 7.3 萬個，遠遠低於經濟學家預期;與此同時，前兩個月的非農就業人數被意外下修近 26 萬個，下修幅度高達史無前例的 90%。最新的失業率則由 6 月的 4.1% 升至 4.2%。

就在該數據發佈前兩天，美聯儲的貨幣政策決策者們因擔憂特朗普政府關税政策對通脹的實際影響而維持基準利率不變。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾當時在新聞發佈會上表示，勞動力市場的穩定性也為美聯儲在調整利率前收集更多關於關税帶來的影響贏得了時間。

利率期貨市場定價顯示交易員們大舉押注美聯儲降息週期重啓，下個月美聯儲降息的概率接近 90%——而在非農公佈前不足 40%，且押注年底前至少降息兩次，甚至押注 9 月與 10 月接連降息 25 基點，加之 12 月降息 25 基點累計在年底前降息 3 次共 75 基點的利率期貨交易員越來越多。

面對這份疲軟的就業報告，貝萊德全球固定收益首席投資官 Rick Rieder 直言：“這份報告提供了美聯儲 9 月份調整利率所需的重要證據，因此唯一的問題是調整幅度將有多大。9 月份降息 50 基點的可能性正在不斷增加——如果勞動力市場的疲軟狀況加劇，或者新增就業持續低於 10 萬大關。”

美聯儲決策者們將於 9 月 16–17 日舉行下一次貨幣政策會議。

庫克還表示，企業所面臨的 “持續不確定性” 正在產生類似税收的效應。她表示，企業領導者們報告稱他們需要耗費大量時間來應對不確定性。“這就是經濟學上的無謂損失，” 她表示。

波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯在同一討論會上表示認同，稱 “一種不確定性的税收” 是各行各業最關心的問題。

柯林斯指出，不確定性常被指責拖累企業投資，同時它也在影響定價決策。

“我也聽到有人談到，不確定性導致企業領導者們在制定定價決策時長期採取觀望態度，尤其是在經歷了一段高通脹時期之後。” 柯林斯説。

據瞭解，作為美聯儲理事會的一員，麗莎·庫克在其任期內對於聯邦公開市場委員會 (FOMC) 的貨幣政策決議擁有永久投票權。所有在任的美聯儲理事都有權在每次 FOMC 會議上投票，直至其 14 年任期屆滿或提前離任，這也是為何渴求降息的美國總統特朗普急於提名一名理事填補即將離任的美聯儲理事庫格勒留下的空缺席位。《聯邦儲備法》規定，7 名理事全部為 FOMC 常任投票成員，而 12 家美聯儲地方聯儲主席只在輪換機制下有投票席位。