傑克遜霍爾會議 2025：美聯儲的信號可能會迅速影響股市

八月對股市來説是一個波動的月份，因為投資者試圖預測美聯儲在利率上的下一步行動。這就是為什麼本週所有的目光都集中在懷俄明州的傑克遜霍爾。8 月 22 日，週五，美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾將發表一篇演講，這通常 預示着貨幣政策的長期變化。

由於市場已經預期九月份將降息 25 個基點，鮑威爾的語氣可能會引發短期波動。更重要的是，鮑威爾所暗示的方向可能決定哪些行業將引領市場上漲，哪些則滯後。

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傑克遜霍爾：市場動向的歷史性場所

傑克遜霍爾研討會是由堪薩斯城聯邦儲備銀行主辦的年度活動。這是中央銀行討論全球經濟關鍵問題的時刻。這也是一個以重要政策信號而聞名的活動。例如：

• 在 2010 年，美聯儲主席本·伯南克首次暗示了量化寬鬆（QE）政策，這成為接下來十多年主導的貨幣政策。

• 在 2022 年，鮑威爾在討論利率未來走向時引入了 “高位持續” 的説法。

通常，傑克遜霍爾會議對投資者來説是一個附屬事件。然而，今年的會議是在一個複雜的經濟背景下進行的。

一方面，通脹正在減緩，但仍高於美聯儲偏好的 2% 目標。鮑威爾曾表示，特朗普政府的關税政策可能會推動通脹，而降息只會加劇這一情況。

另一方面，雖然 “消費者” 似乎保持穩定，但這實際上取決於你所談論的消費者是哪一類。這是一個分化的經濟，財報季顯示低收入到中等收入的消費者正面臨壓力。

考慮到這一點，投資者應該將這次演講視為一條路線圖，而不是一個目的地。以下是一些值得考慮的想法。

如果降息看起來可能，哪些行業會受益？

較低的利率將對 人工智能（AI）股票 以及其他科技股和成長股普遍利好。這些公司中的許多都擁有高估值。然而，它們也在追求激進的資本支出計劃，這可能會受益於較低的折現率。

另一個值得考慮的領域是 房地產投資信託（REITs） 和公用事業股票。下降的債券收益率使它們的股息對尋求收入的投資者更具吸引力。

第三個值得關注的行業是 小盤股。許多這些公司需要債務來融資其運營。較低的利率提供了更好的資本獲取機會。

如果鮑威爾保持穩定，哪些行業會受益？

不要陷入 “沒有降息” 就是看跌的陷阱。鮑威爾堅持不降息的理由是美聯儲相信經濟穩定且在增長。如果是這樣，那麼投資者仍然會有機會。這些機會包括：

• 金融股，特別是銀行股：高位持續的利率將改善淨利差。

• 能源股和基礎材料股：如果美聯儲對未來經濟增長表示信心，商品需求可能會增加。

• 防禦性股票：這包括消費品和醫療保健等行業。擁有可靠現金流和強大資產負債表的公司在不確定時期提供避風港。

長期投資者應超越噪音

對於散户投資者來説，關鍵的收穫是不要對頭條新聞過度反應。鮑威爾在傑克遜霍爾的演講可能會在短期內推動市場，但這些波動往往是暫時的。美聯儲的政策路徑隨着時間的推移而演變，押注於單一演講的投資組合通常不是一個成功的策略。

相反，長期投資者可能希望 利用波動性作為機會，要麼在拋售期間增加高質量的持倉，要麼輪換到與多年增長主題相一致的行業。目前，這意味着人工智能、能源轉型或醫療創新。投資這些行業可能比追逐美聯儲驅動的反彈更具回報。

最終，鮑威爾的演講將為投資者提供一個關於經濟未來可能走向的路線圖。但推動長期表現的仍然是公司的基本面。

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