As job market weakens, Fed seen restarting rate cuts this month

美聯儲下次會議時間為 9 月 16-17 日

期貨合約顯示半點降息的概率為 10%

基準利率可能在 1 月降至 3.25%-3.50%

9 月 5 日（路透社）- 美聯儲政策制定者看起來準備在本月啓動一系列降息，以支撐日益脆弱的就業市場，此前一份政府報告顯示上個月的就業增長几乎停滯，失業率上升。儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾可能會對上個月僅增加 22,000 個工作的結果持謹慎態度，考慮到移民減少，但失業率上升至 4.3%——自 2021 年 10 月以來的最高水平——將引發一些警報。鮑威爾上個月表示，隨着僱主招聘速度緩慢，任何在非常低的裁員率上的增加都可能導致失業率急劇上升。週五的數據表明，超過四分之一的失業者已經找工作超過 27 周。儘管美聯儲將在 9 月 16-17 日的政策會議之前獲得新的通脹數據，但分析師表示，關於勞動市場惡化的擔憂現在已成為首要問題。

“一份低於預期的就業報告幾乎鎖定了本月稍後的 25 個基點降息，” 惠譽評級美國經濟研究負責人 Olu Sonola 表示。“短期內，美聯儲可能會優先考慮勞動市場的穩定，而不是其通脹任務，即使通脹進一步偏離 2% 的目標。”

在報告發布後，與美聯儲政策利率相關的期貨反映出本月降息半點的概率約為 10%，而在報告發布前這一概率為零，儘管大多數押注集中在 25 個基點的降息上，並且在接下來的每次美聯儲政策會議上都有類似規模的降息。

定價還反映出到 1 月短期基準利率在 3.25%-3.50% 區間的概率約為 45%，這比目前的水平低一個百分點——無論是因為美聯儲選擇在本月以比通常更大的半點降息開始，還是因為在接下來的四次會議中每次降息 25 個基點。