政府關門通常對經濟影響不大，但這次可能會有所不同

2025 年 9 月 29 日，華盛頓特區的美國國會大廈。

Anna Moneymaker | Getty Images

儘管政府關門引發了許多政治風暴，但歷史上它們對市場和經濟的影響通常微乎其微。

不過這次可能會有所不同。

這是因為唐納德·特朗普總統威脅要將因關門而導致的一些聯邦政府休假變為永久性，這可能對已經看起來岌岌可危的就業形勢產生更持久的影響。

如果特朗普兑現這一威脅，併成功應對幾乎肯定會出現的對其行政權力的又一次法律挑戰，這將打亂原本更多是政治而非經濟事件的局面。

巴克萊公共政策高級分析師邁克爾·麥克林在一份客户報告中表示：“我們有理由認為這次的關門可能不會遵循以往的先例。” 如果特朗普付諸實踐，“這將是對過去做法的重大偏離，並可能給關門的經濟影響注入新的不確定性，否則我們預計影響將是微不足道的。”

事實上，過去的關門幾乎沒有留下什麼痕跡，除了對被認為是過錯方的政黨的政治損害。

市場偶爾會出現拋售，但隨後迅速恢復。對於經濟增長，大多數經濟學家計算的影響約為每週對國內生產總值的影響為 0.1 個百分點。考慮到最長的關門持續了 35 天，從 2018 年底到次年 1 月，這對一個 30 萬億美元的經濟體來説並不算多。根據美國銀行的説法，短期損失通常在隨後的季度中很容易彌補。

勞動力市場問題

然而，在這種情況下，勞動力市場已經不穩定。特別是華盛頓特區，許多聯邦政府員工在此居住，因埃隆·馬斯克的政府效率顧問委員會倡導的裁員而受到衝擊。

關門意味着不被視為必要的員工會被休假，但一旦僵局結束，他們總會被召回。特朗普在週日的 NBC 新聞採訪中威脅説：“我們將永久性地裁掉很多……我們能夠裁掉的人。”

對每月非農就業報告的影響要等到十月份的統計數據在十一月發佈時才會顯現，特朗普的威脅 “可能會比通常情況產生更嚴重的短期影響，” 野村經濟學家大衞·塞夫寫道。

但這又帶來了另一個問題：如果關門持續一段時間，可能會延遲關鍵經濟數據的發佈。

對 BLS 的影響

勞工部週五表示，它將幾乎停止所有活動。勞工部的勞工統計局負責發佈多項關鍵經濟報告，包括每月的就業人數統計，將在關門期間關閉。在一項應對計劃中，該部門警告可能會出現延遲，並表示數據可能會 “質量下降”。

對於社會保障受益人來説，消費者價格指數通脹數據的發佈延遲可能會影響生活成本調整。

這一情況也可能影響美聯儲，因為美聯儲在做出利率和其他貨幣政策相關決策時依賴於 BLS 的數據。

美國銀行利率策略負責人馬克·卡巴納在一份報告中表示：“儘管美國政府可能面臨關門，但我們預計經濟影響不大。” 他説：“關門將暫停經濟數據的發佈，如果關門持續，美聯儲將依賴私人數據進行政策決策。”

一個相關的例子是 2013 年的關門，當時九月份的就業報告推遲到 10 月 22 日發佈。那個月的 CPI 也推遲了兩週。

NerdWallet 的高級經濟學家伊麗莎白·倫特與華爾街大多數分析一致，認為最終影響應該是 “相對温和的”。然而，她指出對勞動力市場的潛在衝擊。

她説：“最直接和影響最大的效果是對被休假的聯邦員工和承包商。” 她表示：“當家庭被迫沒有收入，即使是一週，也會顯著影響他們的財務穩定。”