Trump's Speech "Lacks Clear De-escalation Signal," Leaving Market "Very Disappointed"

北京时间 4 月 2 日上午，美国总统特朗普就伊朗战事发表全美电视讲话。市场原本押注他会释放降温信号，结果却等来了新的威胁。

特朗普在讲话中宣称对伊朗战事取得"快速、决定性、压倒性胜利"，同时明确表示"未来两到三周内，我们将对他们进行极其猛烈的打击"，并发出最后通牒："如果没有协议，我们将对伊朗每一座发电厂进行猛烈打击。"霍尔木兹海峡何时重开，他没有给出答案。

油价给出了市场的第一反应：布伦特原油盘中一度突破 105 美元/桶，日内涨幅达 4%。亚太股市全线承压，日经 225 指数跌幅扩大至 1.1%，韩国首尔综指跌幅扩大至 2.1%，标普 500 期货下跌 0.6%。

AT Global Markets 首席市场分析师 Nick Twidale 表示，"投资者显然不买账，全球市场今天可能还有更多下行空间。""尽管他说战争即将结束，但那个关键信息——未来几周仍将打击伊朗——对市场来说是极度负面的。"

机构解读：压力策略，而非降温

多家机构在讲话结束后迅速作出判断，核心结论高度一致：这不是市场想要的那种信号。特朗普发言后，市场似乎更关注伊朗战争尚未结束这一观点。

野村证券全球市场研究主管 Robert Subbaraman 表示，特朗普的演说"并没有像市场所希望的那样，发出局势降温的明确信号"。他指出，外汇市场方面，亚洲货币兑美元可能走弱，若波动过于迅速，各国央行可能加大干预力度；同时，这也可能对国债收益率带来上行压力。彭博美元现货指数讲话后上涨 0.2%。

澳大利亚国民银行（NAB）驻悉尼策略师 Rodrigo Catril 认为，"市场似乎关注的是战争尚未结束这一观点"。他表示，"美国正寻求局势升级，希望以此迫使伊朗达成协议，但这种策略并非没有风险——需要密切注意油价。"

Pepperstone Group 研究策略师 Dilin Wu 则直言，特朗普的演讲"确实令人失望"。她指出，特朗普早前关于从中东抽身的说法，"现在看来更像是为了安抚市场，同时保留施压选项"，"他显然仍然倾向于先施压后缓和局势的策略，而不是简单明了的降温。"

华侨银行也发表类似观点称，特朗普的讲话降低了人们对战争迅速结束的希望，促使市场为短期内局势进一步升级、油价上涨以及美元走强做好准备。

“油价长期高企使得通胀担忧转向增长担忧，这不仅可能开始拖累新西兰元、英镑和瑞典克朗等对风险敏感的能源进口国货币，还可能波及澳元和挪威克朗等对风险敏感的能源出口国货币，” 该行外汇策略师 Moh Siong Sim 称。

“如果美债收益率因增长担忧加剧而回落，日元可能会从表现落后转变为表现优异的货币，” 他补充道。

停火细节缺失，没什么新内容

由于讲话缺乏解决核心供应链危机的实质性细节，市场的担忧正在加剧。

彭博资深编辑 Derek Wallbank 评论称：“如果你过去一周一直在听总统的发言，那么今晚并没有太多新内容。”

他指出，特朗普完全没有提及伊朗目前已实际控制霍尔木兹海峡交通的事实。而这种让伊朗拥有 “事实上的否决权” 的局面，是许多海湾国家难以接受的。此外，据美国官员透露，第三个美国航母打击群已于周二离开弗吉尼亚州前往中东，这表明军事集结仍在继续。

专栏作家 Clara Ferreira Marques 表示，特朗普没有提供关于霍尔木兹海峡的新细节或持久解决方案，而是敦促其他国家寻找 “迟来的勇气” 去解决问题，这种表态 “将使原油市场感到不安”。

站在更长期的投资视角，市场正在将 “能源中断” 计入长期定价。分析师 Abhishek Vishnoi 则指出，特朗普要求其他国家自行照管霍尔木兹海峡的言论，增加了原油市场持续存在风险溢价的概率。