美联储大幅加息势不可挡？美国银行：就业四季度开始断崖式下滑，明年开始负增长

在许多人眼里，强劲的 9 月非农报告意味着美联储或继续大幅加息，以对抗顽固不灵的通胀。有着 “新美联储通讯社” 之称的记者 Nick Timiraos 更是直呼，美联储 11 月加息 75 基点稳了。无独有偶，美国银行在近期的一份报告中指出，那些预计美联储将在 11 月放缓加息步伐的人可能会失望了。

不过，在美联储加息大锤下，强劲的劳动力市场或将难以为继。

数据显示，美银的劳动力市场动能指标在过去一年里有所减弱。该行指出，这可能反映了疫情期间劳动力市场表现的一些不寻常现象，即新增就业人数增长放缓，工资增长较为强劲。美银总结道：“尽管从任何历史标准来看，最近的就业报告都是稳健的，但它们仍然不如 2020 年和 2021 年的一些就业报告稳健。”

美国银行信贷策略师 Yuri Seliger 对未来劳动力市场的看法更加悲观。他在最新的报告中直言，虽然 9 月的就业报告较为强劲，但 “我们应该很快就会看到就业放缓”。Seliger 在报告中写道，预计美国第四季度的新增就业与第三季度相比减少 50% 左右，至 17.5 万，然后在明年第一季度降为负数，并维持到明年年底。

显而易见，这背后的原因在于迅速收紧的金融环境。美银指出，当前的金融环境已经比 2018 年的金融紧缩周期的高峰还要紧得多。

当前，经济中对利率敏感的部门都表现出明显的放缓迹象。

比如，房价升值 (HPA) 指数同比在 8 月放缓至 13.5%，经季节调整后年率（SAAR）与上季度相比下降至-7.0%。

二手车价格也从今年一月的峰值下降了 13%。

另外，在投资级（IG）企业债方面，名义工业企业指数已经收缩。Seliger 认为 2023 年增长放缓的程度将最终决定对企业债基本面的影响。

值得一提的是，美银基本预计美国经济将步入衰退，美联储加快收紧政策将给 2023 年的经济带来更多下行风险。