从业绩稳定与数字化趋势的角度，建议关注微软，从业绩反转角度，建议关注亚马逊，从科技创新带动需求超越经济周期的能力：从历史来看，科技创新周期是能超越宏观经济周期的力量，建议持续关注在头戴 VR/AR 装置投入的苹果与 Meta 进展及相关产业链。

美科技巨头怎么投？稳健看微软，反转看亚马逊！

为何本地生活零售体系是阿里必争之地？云业务增速创新低值得担忧吗？

业绩超预期，阿里的成长性还在吗？| 见智研究

提醒：下周一（5 月 30 日）美股因阵亡将士纪念日休市一日。

下周一美股因阵亡将士纪念日休市，下周五港股因端午节休市。中国、美国公布制造业 PMI。美团、Lululemon、HP、GME 等公布业绩。美国公布 5 月非农就业数据、失业率等。多名美联储官员将发表演讲。

下周前瞻 | 美国 5 月非农将爆表？美团、GME 发财报，中美欧制造业 PMI

福特已经开始交付 F-150 Lightning，而特斯拉的 Cyber​​truck 预计到 2023 年才能投产。

抢在特斯拉之前，福特率先向用户交付电动皮卡

港股文化传信午后跳水，一度跌超 85%，现跌约 80%。

5 月 26 日晚间，阿里巴巴集团（以下简称阿里）发布了第四财季及 2022 财年业绩报告，与以往不同的是，这是一份没有 “指引” 的年报。   自 2022 年 3 月中旬以来，很多公司业务受到国内尤其上海疫情的严重影响。阿里称，考虑到疫情带来的风险和不确定性，很多情况未能控制及难以预测，现在暂停以往于新财年年初提供财务指引的做法，是审慎的决定。

阿里发了一份没有指引的财报，玄机都藏在这两个关键词里

阿里、百度、爱奇艺财报齐齐超预期，美国零售商同样业绩强劲甚至上调业绩指引。港美股喜讯频出，但最重磅的还得是宏观层面的这个消息！

阿里领衔暴涨 12%，港股科技股全线大涨！市场信心回来了，发生了什么？

高盛：将阿里巴巴目标价从 180 港元下调至 154 港元，评级买入美港电讯 APP 5 月 27 日讯，高盛发研报指，在宏观因素及激烈竞争下，阿里 Q4 收入及经调整 EBITA 较预期高 4% 及 9%。期内客户管理收入 (CMR) 表现持平，表现好过该行预期的跌 6%，主因广告收入录得增长。高盛预期 6 月底止首财季 GMV 及 CMR 将按年跌 10%，并于未来三个季度恢复增长，其中 GMV 将持平、增长 5% 及 10%，而 CMR 预期将增长 1%、6% 及 11%。在业务复苏、投资策略见成效及严格成本控制下，预期至 2023 年 3 月底止 Q4 中国商务 EBITA 将中止跌势，反弹回升 15%。将阿里 23 至 25 财年收入预测分别下调 4%、6% 及 7%，2023 财年整体收入将增 9% 至 9,270 亿元，全年调整后 EBITDA 按年持平达到 1,300 亿元，首财季收入料达 2,068 亿元。

5 月 27 日讯，大和发布研究报告称，重申阿里巴巴买入评级，下调 2023-24 年每股盈利预测 5%-9%，以反映弱于预期的核心商务 EBITA 利润率，目标价由 155 港元降 6.5% 至 145 港元。截至 3 月底止第四财季公司客户管理收入 (CMR)、成本改善胜于预期，核心商务利润则逊于预期，但相信将受惠于刺激消费有利政策推出，一旦市场复苏，股价或将跑赢同业。

大和：重申阿里巴巴买入评级 目标价由 155 港元至 145 港元

当投资者开始觉得 “股票跌得太厉害了，我最好在它的价格趋于零之前脱身” 的时候，危险性已经达到了顶峰，这正是股市见底的信号。

霍华德·马克斯：如何在市场崩盘前逃离

有 “沽空之王” 称号的海曼资本管理 (Hayman Capital Management) 创办人兼投资总监巴斯 (Kyle Bass) 预期，美国经济最快今年底或明年初陷入衰退。巴斯过往曾多次唱淡港元，他称，美联储无法阻止由于食品与能源价格急升引发的高通胀。巴斯认为，美联储为应对新冠疫情，印刷的货币比一开始流通的多了 40%。巴斯表示，美联储将在缩减其资产负债表，把多投放的 40% 流动性收回来方面犯难，这导致经济软着陆变得困难。巴斯相信，美联储在本轮加息周期，很难累计加息 2% 以应对高通胀，因为还未加息 2%，经济便可能出现衰退，当局须叫停加息步伐。针对美联储周三公布的会议纪要，巴斯表示，美联储官员仍然预测 2022 年经济增长 2.8%，这意味着在第一季度 GDP 数据为负之后，之后的经济增速需要达到 4% 才能实现目标。他认为美联储的这一预测是错误的。

沽空之王巴斯：美国最快今年底陷入衰退

再次上演 “复合” 剧情！“木头姐” 狂买 25 万股英伟达

这不是一个需要焦虑的时刻，只是需要暂停和重新思考。

红杉美国最新 52 页 PPT 分享，警告严峻考验的时刻到来

《彭博通讯社》引述消息报道，PayPal 继於本月在加州圣何塞总部裁减 80 多人後，公司於本周起亦解雇从事风险管理和营运工作的员工，涉及数十名在芝加哥、内布拉斯加州奥马哈和亚利桑那州钱德勒工作的员工，以节省成本，提升利润，应对公司最近几个季度用户支出增长停滞不前的状况。PayPal 指出，正不断评估工作方式，以确保满足客户的需求，并以最佳结构和流程营运，以支持公司持续增长和发展。

据报 Paypal 开始裁员以节省成本

在最近的三个月里，散户投资者购买了价值 760 亿美元的股票，平均每天有 13 亿美元。

美股大反弹，谁在买？又是散户！

算上这一次，顺为已经是第三次减持石头科技。而雷军系资本持续大手笔减持套现背后，是石头科技的业绩出现停滞。

雷军系资本又要减持白马股，一把或套现 25 亿！三年狂赚 568 倍

英国加油站平均汽油价格再次飙升至新高，无铅汽油价格周三触及每升 170.62 便士，柴油价格周三小幅上升至每升 181.52 便士；周四，美国 6 月天然气期货价格升至每百万英热单位 9.30 美元，当日上涨 3.7%，本月上涨超过 25%，在过去的一年里，价格已经翻了三倍；而这些或许只是全球油气成本激增的一个缩影。

能源紧缺升温：原油期货红灯闪烁，美国天然气再大涨，英国汽油价格也飙了！

© Reuters.智通财经 APP 获悉，中金发布研究报告称，维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级，考虑到电商估值中枢下移，目标价下调 4% 至 137 港元，核心电商从 2023 财年 14xP/E 调整至 13xP/E，对应港股 2023/24 财年非通用会计准市盈率为 19/15 倍，有 69% 的上涨空间。因疫情影响，维持 2023/24 财年收入不变，下调非通用会计准则净利润预测 7%/1% 至 1318/1691 亿元。

中金：维持阿里巴巴-SW“跑赢行业” 评级 目标价下调 4% 至 137 港元

小摩：重申阿里巴巴-SW“增持” 评级 2023 财年末有望实现正增长

瑞幸触底反弹：对外提高服务消费者的效率，对内提高组织的协作效率，让用户获得价值。

财务事件之后的瑞幸，今天到底怎么样了？

港股蚂蚁金服概念股走强，阿里巴巴现涨超 13%，中国动向涨超 4%，阿里影业涨超 3%，中国人寿、中国太保涨超 1%。

新加坡股票交易趋势 26 日报：腾飞 Reit 天量成交

港股早盘强势上涨，恒指高开 2.63%，截至 9:40，李宁上涨逾 7%，美团上涨逾 6%，创科实业和神州国际上涨逾 5%，快手、华润啤酒、安踏体育等上涨逾 4%，香港消费 ETF（513590）上涨 4.63%，换手率超 2.5%。

港股消费板块强势拉升，香港消费 ETF 上涨 4.63%

港股阿里巴巴市值重回 2 万亿港元，现涨幅约近 14%。

IT 商业网 5 月 27 日讯 近日，知名分析师郭明錤在推特上表示，苹果 iPhone 14 系列发售计划没变，虽然疫情原因导致 iPhone 14 Max 进度落后，但仍在控制中。

郭明錤：苹果 iPhone 14 系列如期发售，iPhone 14 系列加班加点生产中

恒生指数涨 3%，科网股、回港中概股拉升。

云音乐涨近 5%，周四尾盘拉升，一度涨超 50%，公司大部分股份将于近期迎来解禁期。有券商人士分析称，“公司迎来大规模解禁，部分资金拉高或为解禁套现”。

1-4 月中国规模以上工业企业利润同比增 3.5%，前值增 8.5%。

阿里巴巴高开 12.21% 报 91 港元，市值 1.97 万亿港元。隔夜美股阿里巴巴收涨近 15% 报 94.48 美元，折算成港股市场价格为 92.46 港元/股。阿里巴巴昨晚公布业绩显示，上季收入同比增 9% 至 2040.52 亿元，好于预期的 2006 亿元；非美国通用会计准则 (Non-GAAP) 的经调整盈利 197.99 亿元，同比跌 24%，差过预期的 207.68 亿元，不过经调整每股 ADS 摊薄收益为 0.99 元，高于预期的 0.71 元。

阿里巴巴高开超 12% 上季业绩超预期

港股佳源服务开盘涨超 82%。此前，佳源国际控股公告，拟出售佳源服务 73.56% 股权。

5 月 27 日消息，据知情人士透露，微软正放缓多个业务部门的招聘速度，包括部分热门产品的团队。知情人士表示，负责微软 Office、Windows 和 Team 业务的执行副总裁拉杰什·杰哈 (Rajesh Jha) 周四宣布，设置新职位时需要更加谨慎，并首先获得他所在领导团队的批准。此前，招聘不需要得到上级管理层的批准。

传微软放缓多个部门招聘速度，此前刚刚宣布涨薪

三星电子将今年智能手机产量目标下调 10%

专家认为，美国或许想要作出一种 “开放包容” 的姿态，以吸引更多国家加入其阵营。

布林肯演讲凸显两面性：边兜售 “中国是威胁”，边称 “避免新冷战”

美国国务卿布林肯公开演讲时称，美国决心避免与中国发生 “新冷战”。知乎涨 22.79%，阿里巴巴涨 14.68%，百度涨 14.14%。阿里拒绝给出来年业绩指引。汇丰控股正考虑印尼业务 IPO。特斯拉申请进入泰国市场，最快今年在印尼建超级工厂。传台积电 2024 年代工产能有过剩风险。

早餐 | 中概互联集体飙涨之夜，特斯拉加速扩张东南亚市场

市场消息：PayPal 本周开始裁减从事风险管理和运营的员工，试图在近几个季度平台支出增长停滞后提振利润。

PayPal 开始裁员

当地时间周四，福特在密歇根州小城 Standish 交付了首辆 F-150 Lightning 电动皮卡。

福特交付首辆 F-150 Lightning 电动皮卡

据澎湃新闻，对于 3 月以来全国局部疫情散发对业绩的影响，阿里巴巴集团董事会主席张勇在电话会上介绍称，疫情冲击下，4 月阿里当月整体收入出现低个位数的负增长，在中国零售市场淘系实物成交在 4 月同比降幅略高于 10%。4 月消费者所在地有疫情的城市 GMV 成交占比超过淘系大盘的一半。“尤其对于上海深圳及其周边城市，他们同时也是重要的商家聚集地，因疫情而引起的供应链和物流的中断造成了广泛性的影响。” 张勇还介绍，因为疫情地区消费者迫切的蓬勃需求，阿里的近场零售业务客单价大幅上涨，因此尽管在单量上受到履约能力受限的影响，几个业务的销售额年同比都获得快速增长。

阿里：4 月收入个位数负增长，将对长期价值差的业务关停并转

Costco 在通胀激增的情况下靠消费者对其食品、家居用品和燃料持续的强劲需求，录得高于预期的业绩：第三财季净销售额从去年的 452.8 亿美元增长到 525.96 亿美元，超出分析师预期的 517.07 亿美元，同比增长 16%；第三财季调整后每股收益 3.04 美元，去年同期为每股 0.09 美元。

Costco 第三财季营收利润逆势超预期，通胀阴霾毛利率承压

虽然从 4 月份的美国 CPI 数据上看，通胀几乎没有即将见顶的迹象，但基于市场的通胀预期在 5 月出现了明显降温：5 年-5 年远期通胀预期在 4 月时达到了 2.67% 的多年新高，在 5 月回落到 2.22% 一线，创下 2011 年以来的最大跌幅。同日公布的纽约联储调查显示，美国消费者预计通胀冲击将会过去。

鲍威尔可以松口气了？基于市场的通胀预期出现 11 年来最大跌幅

百度涨 12.9%，在纳斯达克 100 指数成分股中的表现仅次于 Dollar Tree，拼多多涨超 8.8%...

百度涨约 13%，和蘑菇街、阿里巴巴等领涨一众中概股

重蹈当年覆辙？！这只 “老虎系” 对冲基金也栽在了 “贾跃亭” 的身上

阿里巴巴今晚发布了 2022 财年四季度及全年业绩。在分析师电话会议上，谈及如何推动消费尽快恢复，阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇表示：“在疫情下，商业能够持续稳定的经营，是所有商家共同的核心关切。能够在不确定的疫情态势下，确定性地保障供应链和物流的稳定和畅通，商业才可能稳定经营，消费情绪和意愿才能更好地恢复。” 张勇强调，稳定经营是平台与商家共同的关切。目前平台上的消费者的访问和活跃度仍然稳定，但消费意愿在不同品类出现显著变化。其中，时尚服饰、消费电子等需求有所下降；食品、快消等生活基础必需品的消费意愿显著上升；健康、健身服饰、户外等新兴品类快速增长。 针对物流恢复这一社会高度关注话题，张勇表示，社会物流体系相比于四月已经有很大程度的恢复，但消化积压包裹仍需要一些时间。张勇强调，推动数字化的实体经济发展是阿里巴巴的基本责任。“最近国家释放了稳经济、保就业、保民生的强烈信号，这和阿里巴巴的业务高度相关。我们作为平台企业，更作为实体经济的一部分，正在努力为稳经济、促就业、保民生作出自己的贡献，特别是助力平台广大中小企业恢复元气，只有他们恢复了，才能创造更多就业发展机会。

阿里巴巴张勇：稳定的物流和供应链是商业恢复的关键

美股开盘，道指开涨约 180 点。多只中概股绩后高开，阿里巴巴涨超 6%，百度涨超 4%，爱奇艺涨超 8%。

May 26 (Reuters) - Advanced Micro Devices Inc:
* AMD INSTINCT™ MI200 ADOPTED FOR LARGE-SCALE AI TRAINING IN MICROSOFT AZURE

AMD Instinct MI200 Adopted for Large-Scale AI Training in Microsoft Azure

随着办公室的重新开放和社交活动的恢复，对高端礼服、正装和鞋子的需求激增，梅西百货的销售也出现了大幅反弹。

美国零售业 “冰火两重天”！高端需求强劲 梅西百货业绩超预期 股价盘前大涨 14%

长城汽车的春天来了？

赣锋锂业、盐湖股份和中矿资源近期争相扩产，锂还能火多久？