电商核心指标 GMV 与 CMR 增速有望转正，未来成长性看云计算和出海。

阿里全年努力降本，但核心业务的增长去哪里找？| 见智研究

据 CNBC 报道，56% 的百万富翁认为美股将在 2023 年再下跌 10%。

七个信号暗示：美股可能处于牛市中！

吉利李书福奔向万亿帝国

在 2022 年最后三个月里，对冲基金买入最多的股票有动视暴雪、Coupa Software、Dominion Energy、DocuSign、Dick’s Sporting Goods。

对冲基金四季度动态：抛售能源股、重仓科技股、买动视暴雪！

网易跌 5%，哔哩哔哩跌超 3%，百度、理想汽车、阿里、京东、贝壳、小鹏汽车跌超 2%，拼多多跌近 3%，蔚来跌超 1%。特斯拉跌 1.6%，亚马逊跌近 1%，Meta、奈飞跌超 1%。摩根大通 CEO 称美联储峰值利率可能达 6%。

美股盘前 | 中概股全线走低，网易大跌 5%！蔚来计划建设首座电池工厂，库克或被踢出苹果董事会

大众汽车旗下的奥迪首席执行官马库斯·杜斯曼表示，公司计划在美国建立一家电动汽车厂，以利用《通胀削减法案》提供的补贴。根据美国政府的《通胀削减法案》，在美国建造一座电动汽车工厂非常有吸引力。

奥迪计划在美国建电动汽车工厂

尽管微降目标价，但高盛依旧看好阿里股价前景：料其广告与佣金增长于今年恢复；直播购物模式趋于稳定，其天猫平台具最高的投资回报率及商户利润渠道；阿里云和国际业务（Lazada）的催化剂；估值具吸引力！

大行速睇 | 为何华尔街普遍下调阿里目标价？英伟达评级、目标价齐获上调！

造一个 Bard 版谷歌搜索引擎，Alphabet 要花多少钱？

谷歌母公司董事长：ChatGPT 搜索成本是传统搜索的 10 倍

高股息支付率的公司：家得宝、麦当劳、Darden、南方铜业、陶氏化学、VF Corp、柯尔百货等。

英特尔大砍 66% 股息，哪些美股可能会跟？

热门中概股美股盘前部分走低，网易跌超 5%，理想汽车、哔哩哔哩跌超 3%，百度、阿里巴巴跌超 2%。

美国核心 PCE 物价指数将于今晚 21:30 公布，预计将显示，处于几十年来高位的通胀率在上个月继续下降，但只是勉强下降。

“美联储最爱” 的通胀指标即将公布，但它可能会失望

高盛发研报指，阿里上季盈利能力优于预期，但预料绩后股价反应将好坏参半，这或由于市场忧虑集团将于未来一年加大投资以增强竞争力，同时保持提高营运效率。该行重申阿里买入评级，列入确信买入名单，目标价 135 港元，并将 2023 至 25 财年经调整 EBITA 预测调整 +2% 至-3%。自今年 2 月初以来消费者信心有所改善，过去几周商品成交金额恢复增长，CMR 和零售商业客户管理之间的差距正在缩小；淘宝＋天猫投资策略将继续更多关注改善用户体验和内容，而非用户补贴；国际商务和本地服务业务随规模效益提高而稳步发展，另鉴于巨大的增长潜力，管理层今年将重点放在阿里云上。

高盛：维持阿里巴巴目标价 135 港元 料绩后股价好坏参半

广发戴康团队判断，当前港股的赔率空间已经凸显，预计 10 年期美债利率中期呈震荡向下，叠加背后逻辑是外资基于资产比价配置新兴市场，买入一揽子 beta 资产包，这个过程成长仍占优。

千金难买 “牛回头”！港股当前赔率/胜率怎么看？

据彭博社报道，阿里巴巴 2022 年裁员了约 19000 人，以适应全球经济寒冬并将重点转移到成本效率上。根据阿里公布的财报数据，本财年最后一个季度公司裁撤了 4000 多名员工。报道称阿里的增长受到了全球宏观经济因素和疫情政策的影响。

阿里 2022 年裁员约 19000 人

周四，英伟达暴涨 14%，期权成交 188 万张，是日均成交的 2.5 倍；AMC 院线看跌期权成交占比 62.1%。Wayfair 暴跌超 23%，Lucid 大跌近 12%，此外 Loews、Clarus、PVH 期权成交较日均分别放大 32 倍、25 倍、4 倍之多。

美股期权 | 英伟达期权成交激增超两倍！AMC 院线远期 put 成交活跃，Wayfair 期权成交放大六倍

两名知情人士表示，美国流媒体巨头 Netflix 在与官方进行多轮谈判及风险评估后，决定在越南开设办公室。其中一位知情人士称，Netflix 办公室最早可能在 2023 年底开放，但也可能需要更长时间来完成监管程序。

Netflix 据悉准备在越南开设办公室，最早 2023 年底开放

古根海姆：给予奈飞 “买入” 评级。

古根海姆: 降价模式可取 给予奈飞 “买入” 评级

来源 | 见智研究 Pro 近日，特斯拉全新 HW4.0 电脑板被 Twitter 博主 Greetheonly 曝光，最引人关注的是新增的以太网接口预计将接入 4D 毫米波雷达（结合此前特斯拉向 FCC 递交的 4D 毫米波雷达文件）。特斯拉一向是采用摄像头完成视觉感知方案的。

特斯拉回归 4D 雷达，一个成本与技术的疯狂平衡

美国财长耶伦：允许获得美国电动汽车补贴的电池协议可能需要出口管制，以确保供应链安全。

香港特区政府差饷物业估价署 24 日公布，2023 年 1 月份私人住宅售价指数为 336.1 点，按月回升约 0.6%，结束连续 7 个月下跌。利嘉阁地产研究部主管陈海潮表示，各类型单位楼价反弹，反映 “通关” 利好带动整体楼市气氛好转，加上特区政府撤销防疫限制，令经济走上复常之路，准买家预料楼价将回升而争相追价入市，推动楼价反弹。

香港 1 月楼价指数结束连续 7 个月下跌

一、事件 1、家居行业 315 大促 每年的 3 月 15 日，为家居行业的全年大促季，比如下图为前两年各大家居...

今年第一个电商大促，京东筹划百亿补贴，这个行业动作最大

哔哩哔哩、蔚来汽车、理想汽车、百济神州、惠普、戴尔科技、博通、迈威尔科技、塔吉特等财报。2 月 26 日至 28 日在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第二次全体会议。

下周前瞻 | 特斯拉 2023 年投资者日，蔚来、B 站、理想汽车财报

Netflix 已在超 100 个国家下调流媒体服务价格，大部分是在用户相对较少的低收入地区。Netflix 一位发言人表示：“我们一直在探索改善会员体验的方式。可以确认的是，我们正在更新部分国家的订阅计划定价。” 独立研究公司 Ampere Analysis 称，Netflix 的基础订阅价格下调幅度最大，达到近 50%；其他层级订阅价格下调幅度从 17% 到 25% 不等。该机构表示，Netflix 的这一波调价影响到超 1000 万订户。

Netflix 据悉在逾 100 国下调订阅价格，降幅最高 50%、或影响超 1000 万订户

《办法》规定，个人信息处理者通过与境外接收方订立标准合同的方式向中华人民共和国境外提供个人信息适用本办法。明确通过订立标准合同的方式开展个人信息出境活动，应当坚持自主缔约与备案管理相结合、保护权益与防范风险相结合，保障个人信息跨境安全、自由流动。个人信息处理者通过订立标准合同的方式向境外提供个人信息应当同时符合下列情形：非关键信息基础设施运营者、处理个人信息不满 100 万人的、自上年 1 月 1 日起累计向境外提供个人信息不满 10 万人的、自上年 1 月 1 日起累计向境外提供敏感个人信息不满 1 万人的。法律、行政法规或者国家网信部门另有规定的，从其规定。要求个人信息处理者不得采取数量拆分等手段，将依法应当通过出境安全评估的个人信息通过订立标准合同的方式向境外提供。

国家互联网信息办公室公布《个人信息出境标准合同办法》

摩根士丹利分析师预计，特斯拉在 3 月 1 日投资者日上，将以超低价推出一套技术，以助于推广电动车大规模采用，这将是 “特斯拉宏图第三章” 的一大关键。其指出，本次特斯拉投资者日很可能影响市场对其他品牌电动车的看法。摩根士丹利分析师给予特斯拉股票 “买入” 评级，目标价 220 美元。

分析师：特斯拉或推出超低价新技术 有望成为 “宏图第三章” 关键

中金：阿里-SW 核心业务完全修复需时，料本财季利润端或低预期。

云服务提供商云天畅想据悉考虑在 2023 年进行 2 亿美元的 IPO，并考虑包括美国在内的上市地点。

德国化工巨头巴斯夫（BASF）周五表示，计划裁员 2600 人，主要在欧洲，并警告集团盈利将持续下滑，原因包括欧洲成本高企、俄乌冲突带来的不确定性以及利率上升。

德国化工巨头巴斯夫拟裁员 2600 人，发布盈利预警

美国建厂成本是台湾的四倍，这项价值 400 亿美元的投资似乎不太划算。

台积电美国工厂麻烦越来越大：成本高昂，员工水土不服

台湾 “中央社” 2 月 24 日消息，日刊工业新闻报道称，台积电计划在熊本设立第 2 座晶圆厂，投资规模将超过 1 兆日元，预计 2030 年前完工，将量产 5 纳米或 10 纳米制程。台积电总裁魏哲家于今年 1 月法人说明会中曾表示，考虑在日本建造第 2 座晶圆厂，只要客户需求和政府的支持水准合理。台积电今天指出，目前并没有进一步资讯。

台积电回应在日建第二座晶圆厂：有考虑但无进一步资讯

将 2023-25 年经调整 EBITA 预测调整 +2% 至-3%，目标价 135 港元。公司上季盈利能力优于预期，但预计绩后股价反应将好坏参半，这或由于市场忧虑集团将于未来一年加大投资以增强竞争力，同时保持提高营运效率。截至 2023 年 2 月 23 日收盘，阿里巴巴-SW(09988.

高盛发布研究报告称，重申阿里巴巴-SW“买入” 评级，列入 “确信买入” 名单

美国车市进入洗牌阶段，宏观经济和激烈的竞争环境让电车新贵步履维艰。

美国 “电车新贵” 也卖不动了

克里夫·阿斯内斯 (Cliff Asness) 周四警告称，如果通胀没有像市场预期的那样大幅下降，美国股市很容易受到宏观冲击。

华尔街量化大师阿斯内斯警告：若通胀下降不及预期 美股将面临宏观冲击

据路透援引消息人士：蔚来计划在中国合肥市建设第一家电池厂，年电池容量将达到 40 吉瓦时。蔚来的电池厂将建造与特斯拉所用电池类似的大型圆柱形电池。

考虑投资收益增加，上调其今明两财年每股盈测各 2%，核心盈测大致不变。考虑盈测变化，目标价由 280 港元上调至 290 港元。截至 2023 年 2 月 23 日收盘，香港交易所 (00388.

花旗发布研究报告称，维持港交所 “沽售” 评级，在末季业绩公布后，更新对其估值模型，以反映最新市场趋势

通胀居高不下刺激加息预期升温 美股未能完全消化最新的加息预期 财报季接近尾声业绩存隐忧 股权风险...

近期美股前景浅析

瑞银财富管理投资总监办公室发表观点称，为保交楼，大部分开发商认同预售制度长期或逐渐转向现房销售。未来，中国的住房销售安排可能从百分百预售，转向 10-25% 的预付加上竣工后付款的模式，类似于新加坡和澳大利亚。据悉，今年 1 月，全国住房和城乡建设工作会议指出，“有条件的可以进行现房销售。” 本月初，河南省郑州和开封被列为探索 “现房销售” 模式的试点。

瑞银：中国房地产业面临长期改革 预售制或逐渐转向 “现房销售” 模式

泰山啤酒考虑进行 2 亿-3 亿美元的香港 IPO，考虑最早 6 月份申请 IPO。

新加坡股市 23 日报：吉宝企业遭大规模抛售

* 麦格理微降阿里-SW 目标价至 159.9 元 评级「跑赢大市」

* 麦格理微降阿里-SW 目标价至 159.9 元  评级「跑赢大市」

据 9To5Mac，iPhone15 Pro 可能将推出深红色新配色，标准版 iPhone15 正在测试的两种新颜色为粉色和浅蓝色。

港股回港中概股普跌，蔚来汽车跌超 4%，百度跌超 3%，哔哩哔哩、万国数据跌超 2%，京东跌近 2%。

港股回港中概股普跌

港股创科实业涨 5%，此前表示 Jehoshaphat 沽空报告载有误导陈述及无根据指控。

港股恒指低开跌 0.63％，国企指数跌 0.84％，科指开跌 1.36%。公布业绩后，网易开跌逾 6%，阿里巴巴开跌 2%。

英伟达一边面临着激烈的同行竞争：众多公司争相入局 AI 赛道，努力抓住发展机遇；另一边，这种直接向大公司和政府销售 AI 服务的新商业模式，可能使英伟达与作为其最大客户的大型科技公司发生冲突。

英伟达的 “风险”：AI 要云，自己干？

如何看待近期港股调整   本月港股市场出现一定的调整，主要指数的跌幅在 7％左右：恒生指数跌 6.0％、恒生中国企业指数跌 6.7％、恒生医疗保健跌 7.1％、恒生科技跌 8.5％。从全球股市来看，2 月港股表现靠后，仅好于俄罗斯 RTS 指数。   我们认为港股 2 月出现较大回调的原因有两点：1）港股前期涨幅较大，市场有一定的止盈需求。

方正证券：港股 2 月大幅回调有两大原因，仍坚定看好中期行情

高盛警告：碳酸锂价格可能在未来一年跌至 20 万元/吨。

跌破 40 万只是开始？高盛：中国锂需求下降了一半，价格料将进一步大幅下滑

有行业人士透露英特尔决定将在台积电下的 3nm 芯片订单推迟至 2024 年第四季度。因此，有用户认为基于 Intel 3 和台积电 N3 工艺的处理器新品会出现延期上市的情况。对此，英特尔 CEO 帕特・基辛格表示，迄今为止所有已经公布的 3nm 项目都将在 2024 年发布。目前，英特尔已经披露了三款将使用 3nm 级制程的产品，包括 Arrow Lake、Granite Rapids 和 Sierra Forest 系列。

英特尔 CEO 回应 3nm 延迟传闻 已经公布项目都将在 2024 年发布

一系列供应中断、可再生能源和军事部门不断增长的需求推动了钼价大幅上涨。