One Wall Street analyst said that history shows that a decrease in stock market volatility does not meet expectations of interest rate cuts.

Panic Index Predicts "Fed Put" Unlikely to Repeat

Market veterans say that the synchronous trend of Bitcoin, gold, S&amp;P 500, bonds, and oil may indicate the possibility of a &quot;black swan event&quot;.

Has the US stock market become overbought? Is the "Black Swan" coming?

Ideal falls more than 4%, Xiaopeng falls more than 2%, Rivian, Lucid, GM falls more than 2%, Ford Motor, Weilai falls nearly 2%. JD, Pinduoduo falls more than 1%, BEKE-W rises more than 4%. Apple, Microsoft, Meta falls nearly 1%, Amazon, Netflix falls more than 1%. Philip Morris, Blackstone, American Express falls more than 1%, AT&amp;T falls nearly 5%.

Pre-market US stocks | Tesla falls 7%! Tesla threatens to sue Microsoft, Alphabet-C plans to introduce generative AI into advertising.

Netflix is looking for new ways to improve efficiency. And unlike many large tech companies, it has not yet carried out large-scale layoffs.

The story of Netflix is just beginning, but analysts have divergent opinions.

广发证券认为，抖音的外卖策略为低价竞争，但在履约（骑手配送）和供给端短板较大，而美团在外卖在商户数量、配送运营等方面形成了深厚壁垒，具有竞争对手短时间无法超越的护城河。

抖音能冲破美团的竞争壁垒吗？

Citigroup said that Tesla's first-quarter profit margin was lower than expected, confirming that the price reduction did not achieve the expected effect. Along with the recent price reduction in the second quarter, it may suppress short-term sentiment! In the weak macroeconomic environment, as Tesla strives to achieve its sales target for 2023, its profit margin may be even weaker.

Big Moves | Tesla's target price lowered! NVIDIA, CLOUD MUSIC, XIAOMI-W become Wall Street's beloved AI stocks.

互联网巨头：开发了 AI，当然要用来卖广告赚钱啊！

不仅颠覆搜索！谷歌计划将生成式 AI 引入广告业务

沃尔沃叫板新势力

东方证券认为，随着经济修复，以及因城施策、保交楼政策推动地产销售回暖的助力，居民负债或缓步上升。

居民杠杆还能修复吗？

According to Dow Jones market data, since 1985, when the US dollar index falls, the S&amp;P 500 index on average rises by 1.3%, while when the US dollar index rises, the index only rises by 0.2%.

Is there more room for the US dollar to fall? Five US stocks will benefit, including Nvidia!

美股新能源车股盘前多数下跌，理想汽车跌超 4%，小鹏汽车跌 3%，Rivian、通用汽车、蔚来汽车跌超 2%。

美银证券发表研究报告指，人工智能对云端及企业数据中心需求激增，令市场要从传统的服务器 CPU 转向至运算能力/价值较高的 AI 加速器芯片，预期转移趋势今年将加快，推动加速器销售额至 2025 年达到超过 400 亿美元。该行预期，趋势对英伟达及定制芯片厂商如博通及迈威尔有利，相对不利于英特尔。考虑到新的 NVIDIA H100 定价能力强劲，美银将英伟达的 2027 年远期每股盈利预测从 14 美元上调至 17 美元。在乐观的情况下，如果公司可维持现有的约 75% 的 AI 市场份额，每股盈测更可达到 20 美元以上，重申买入评级，目标价上调至 340 美元，以反映市场上加快的 AI 投资机会。

迈向繁荣周期的临界点近在眼前，芯片股这波涨势绝非昙花一现

阿斯麦与台积电业绩显韧性，周期拐点越来越近！ 芯片股史诗级攻势正在上演

In the S&amp;P 500 constituent stocks, 40% of companies have seen their 200-day moving average rise! Since 1991, this signal has appeared before the S&amp;P 500 index rose, with an average increase of 6.4%!

One picture to understand | Bull market in US stocks, key technical signals appear!

In the first quarter, except for the automotive business, other areas experienced varying degrees of decline. Among them, smartphone sales fell by 27%, IoT fell by 19%, and HPC fell by 14%.

TSMC: Q2 indicators will continue to deteriorate, but will improve in the second half of the year, with incremental demand from AI products.

特斯拉盘前跌超 6%，Q1 净利润同比下降 24% 至 25.13 亿美元；未公布汽车毛利率，称其低于去年第四季度（25.9%）但仍处于 “健康水平”。

On Thursday, technology stocks diverged, with Tesla falling more than 2%, Amazon rising nearly 2%, Apple rising 0.7%, Netflix falling more than 3%, and 3B Home surging more than 35%, while Alibaba fell more than 2%.

US Stock Options | Netflix options trading volume increased nearly four times, Alibaba Put accounted for 60% of trading, Weibo Forward Put trading surged.

分析师认为，台积电在第二季度的销售也将面临压力，因为第二季度通常是电子产品制造商的淡季，而且台积电的主要客户已经削减了订单。

芯片需求削弱，台积电 Q1 净利润环比减少 30%，创下四年来最大季度降幅 | 财报见闻

4 月 20 日，知名基金经理李晓星、张萍管理的以科技持仓为主的银华心怡灵活配置混合基金最新持仓曝光。

大举加仓港股互联网！顶流基金经理李晓星一季度持仓曝光

智通财经 APP 获悉，花旗发布研究报告称，维持腾讯 “买入” 评级，并纳入新焦点名单。由于其稳健的执行力、弹性的商业模式和股东回报，目标价由 520 港元下调至 503 港元。展望第二季，该行预计腾讯总收入同比升 12.

花旗：维持腾讯 “买入” 评级 目标价降至 503 港元

AI 领域 “当红炸子鸡” Stability AI 发布开源大语言模型 StableLM，称在聊天和编程方面都展现了 “惊人的高性能”。

叫板 ChatGPT！AI 作画鼻祖 Stability AI 也推出大型语言模型

特斯拉在法兰克福挂牌的股票盘初大跌 6.7%，此前该公司公布季度财报。

台积电 CFO：第二季度毛利率受电价上涨影响。

台积电：预计 2023 年以美元计营收将下降低至中十位数。

In XPENG-W's view, GPT is expected to accelerate the arrival of L4 and L5 autonomous driving by 5-10 years. XPENG-W will start to incorporate GPT's capabilities into the G6 in the second half of this year, and may also launch a software and hardware system based on L4 in 2025, which is mainly due to the extremely fast development speed of GPT.

He Xiaopeng Talks About AI+"Fuyao": Xiaopeng G6 Equipped with GPT May Arrive in the Second Half of the Year!

台积电公布 2023 年第一季财务报告，合并营收约新台币 5086.3 亿元，税后纯益约新台币 2069 亿元，每股盈余为新台币 7.98 元。与 2022 年同期相较，2023 年第一季营收增加了 3.6%，税后纯益与每股盈余皆增加了 2.1%。与前一季相较，2023 年第一季营收减少了 18.7%，税后纯益则减少了 30.0%。2023 年第一季毛利率为 56.3%，营业利益率为 45.5%，税后纯益率则为 40.7%。

台积电一季度税后纯益约 2069 亿新台币，环比减少 30%

摩根士丹利发表研报，表示对美团应对来自抖音等竞争对手的策略充满信心，认为市场对到店业务竞争的担忧已反映在股价表现上，未来盈利潜在超出预期及 Prosus 股份处置等忧虑消除，都将成为催化剂，维持增持评级。该行指，外送市场进入门槛高，而美团凭藉强大的商户、消费者及骑手网络基础，可抵挡外来竞争，继续预期市场被双头垄断，当中美团将占据约 70% 的市场份额，同时看好美团的单位效率提升，维持目标价 180 港元，仍然看好服务电商的长期增长潜力，以及美团的行业领导地位。

4 月 20 日，《上海证券报》援引市场媒体报道称，盒马被传最快明年港股上市。盒马旗下的新零售商超盒马鲜生创立于 2015 年，首店在 2016 年 1 月开出，被视为阿里巴巴新零售样本。2017 年 7 月 14 日，时任阿里巴巴董事局主席的马云和 CEO 张勇等人在盒马鲜生品尝刚刚出炉的海鲜。

盒马最快或明年港股上市，创始人侯毅称梦想实现万亿销售

今年以来，韩国综合股价指数已上涨 15% 以上，韩国创业板 KOSDAQ 指数更是上涨 34%，外国投资者最近几个月都是韩国股市的净买家，不过现在也是主要的空头。

飙涨的韩国电车股，被空头盯上了

Tesla believes that its operating profit margin is still the highest in the industry, and will continue to adjust product pricing and pursue sales volume rather than profit margin in the future. Since the price reduction, global orders have exceeded production capacity, and it is recommended that investors not overly focus on the short term.

Tesla Phone Meeting: Sales > Profit Margin! Expected to Deliver 2 Million Vehicles This Year!

特斯拉为啥降价？高盛认为，马斯克就是不想给其他车企活路。利润降低不是问题，先把竞争对手挤出市场，不愁日后没得赚。

高盛评特斯拉利润下滑：小事儿，别担心

Snapchat+ 订阅服务已吸引了超过 300 万用户，每月收费 3.99 美元。该服务还提供新的人工智能聊天机器人等功能。这一增长超出了公司的预期，其中包括在过去 11 周内增加了约 100 万付费用户。Snap 正在寻求抵消广告收入放缓的影响，计划通过增加用户数量和收入以及扩大用户广告分成计划来实现。Snap 首席执行官 Evan Spiegel 表示，“中期目标” 是让 Snapchat+ 订户达到 1000 万。

AI 聊天机器人爆火 助推 Snap 付费用户突破 300 万

4 月 20 日，据台湾《经济日报》报道，美国威斯康星州东南部一块价值 5000 万美元的土地，原本鸿海承诺在此建厂并雇用大量员工，但因为承诺未兑现，威州同意微软在这里兴建价值 10 亿美元的资料中心。根据微软项目情况说明书，鸿海会收到土地卖给微软的收益，部分补偿当初的费用，而微软为新建筑支付的财产税可收回 42%，每年最高 500 万美元。微软须在 2026 年 7 月前展开第一阶段建设，2033 年 7 月之前进入第二阶段。

鸿海承诺未兑现，美国威斯康星州园区土地将卖给微软

文｜周鑫雨 编辑｜苏建勋 4 月 14 日，千亿量化私募巨头幻方量化公告称，将集中资源和力量，投身人工智能技术，成立新的独立研究组织，探索 AGI（通用人工智能）。 当幻方量化的公告卷起 “AI 炒股说” 之时，两天天后，幻方量化董事总经理陆政哲在朋友圈泼了盆冷水：“我用中文重申一下：AGI 不是用来炒股的，有大得多的用处和大得多的价值。” 自概念诞生之初，量化投资就与 AI 挂了钩。与人为管理基金产品不同，量化投资仰赖的是数学和统计模型进行预测和风控，并通过计算机技术实现下单交易。 对于量化私募基金而言，准确性和速度是核心竞争力。这也意味着，一家量化私募基金需要在程序化技术上烧大量的钱——其一，需要专业人才搭建效果更优的预测和风控模型，其二，还需要使用处理速度更快的设备和与交易所服务器物理距离更近的服务器，以提升交易速度。 当 “AGI 不是用来炒股的” 一句从幻方量化口中说出，一方面，我们有理由相信，拥有万张英伟达 A100 显卡储备的幻方量化具有训练出 AGI 的资源储备；但另一方面，在这一轮 AI 浪潮中，金融领域除了拥抱，别无选择。

隐秘 AI 巨头 “幻方量化”：大模型，不止用来炒股 | 焦点分析

微软公司表示，其面向广告商的社交媒体规划和调度工具将不再支持推特。马斯克威胁要起诉微软。

推特收数据费后遭微软 “封杀” 马斯克扬言要起诉

Musk says Tesla likely to launch full self-drive technology 'this year'

* 大摩：对美团-W 反击抖音策略充满信心 评级「增持」

* 大摩：对美团-W 反击抖音策略充满信心  评级「增持」

苹果知名爆料人马克·古尔曼表示，苹果正在为首款 AR / VR 头显打造大量软件和服务，希望通过新颖的 3D 界面应用程序赢得消费者青睐。

传苹果为首款头显开发大量软件 覆盖游戏、健身和 iPad 应用

中国移动否认有关寻求收购香港宽频的报道。

4 月 20 日，据香港电台网站报道，迪拜经济和旅游部执行长 Hadi Badri 在接受专访时表示，内地已经成为阿联酋最大贸易伙伴，香港亦是重要贸易伙伴之一，认为双方关系紧密，阿联酋已成为中国进入中东市场的门户。他指出，双方可以在贸易、投资、数码转型和金融服务等方面合作，并透露迪拜正与香港商讨在虚拟资产领域的合作，包括牌照通行证计划。他认为香港在虚拟资产监管的态度积极，但未有透露有关合作的推进时间表。

迪拜官员称正与香港商讨虚拟资产领域合作

药物开发行业交易活动的复苏正在推动投资者对生物技术股的兴趣，并推高潜在收购目标的价值。

生物科技股迎来并购热潮，还有哪些美股将受提振？

安踏配股百亿募资，始祖鸟 “落袋为安”

一张图看懂特斯拉毛利率变动趋势

盘面上，大型科技股多数上行，教育、家电、奢侈品等板块表现强势，黄金、汽车、电力、有色金属等板块跌幅居前。

港股小幅上涨，特斯拉誓将价格战进行到底，汽车股全线下行

特斯拉一季度营业利润率 11.4%，同比降近 780 个基点，去年四季度为 16%，去年一季度为 19.2%。原本特斯拉这一衡量盈利能力的指标在汽车行业名列前茅，去年达到 16.8%，是传统车企的近三倍。特斯拉指出，由于本季度许多车型跨地区降价，其营业利润率以 “可控的速度” 下降。马斯克表示，特斯拉可能会牺牲其行业领先的利润率，以在经济衰退期间推动销量增长，并跟上日益激烈的竞争。一季度特斯拉在美国/加拿大、欧洲和中国的市场份额均保持上升态势。

特斯拉的 “取舍”：牺牲利润率换增长

股东大会前夕，平安资管分拆重组汇丰亚洲业务的呼吁，再次引发市场各方高度关注。北京时间 4 月 19 日深夜，汇丰董事会亦首度就这一话题给出正式回应。汇丰董事会在一份 “汇丰对平安资管声明的回应” 中明确表示，汇丰与平安曾于 2022 年至 2023 年间，就汇丰亚太区业务的结构方案进行了接近 20 次广泛和高规格的会议，参与的人士包括集团主席、行政总裁及高级管理层。汇丰董事会称，汇丰以开放的态度，评估改变亚太区业务结构的选项，过程中仔细研究由第三方提出针对财务、法律及会计方面的分析及建议。汇丰已经充分考虑各选项的利弊，而相关结论亦多次透过会面和书面，跟平安讨论。同时，汇丰亦广泛地与其他股东接触，听取他们的见解和看法。汇丰董事会表示，由平安提出、转变汇丰亚太区业务结构的建议，会严重影响汇丰环球业务策略的成效，并且大大蚕食集团的收益、回报、股息及股东价值，损害汇丰独有的环球业务的定位。因此，汇丰不能支持或向股东推荐这些由平安建议、涉及改变集团结构的方案。汇丰集团董事会明确表示，建议股东投票反对第 17 和 18 项决议案。

汇丰董事会首度公开回应平安资管：不能支持分拆重组议案 建议股东投票反对

即使毛利率和利润大幅下滑，特斯拉也将继续降价追求销量，并将今年的交付目标定在 200 万辆。

价格战继续打！马斯克：特斯拉将继续追求销量，而不是利润率

截至发稿，恒指涨 0.3%，恒生科技指数涨 0.05%，中兴通讯涨超 3%。

恒指、恒生科技指数均翻红

恒指低开 0.06%，恒生科技指数跌 0.09%。小鹏汽车跌超 5%，蔚来跌超 3.5%，快手跌 1.7%。

Mike Wilson 认为美股近期表现良好并不能被视为 “一切都很好” 的信号。信贷紧缩的问题已逐步浮现，美股增长前景正持续恶化，大盘股指或许会突然暴跌。