金十数据 5 月 29 日讯，摩根士丹利认为，随着中国劳动力市场在接下来数个季度好转，料大众消费市场的需求将在今年下半年改善，受益的板块将从高端、报复性消费领域转向由更有持续性的收入支撑的种类，国内消费股料将获益。分析师 Lillian Lou 等人在报告中指出，中国消费复苏正由被疫情影响的部分扩大至中产阶级及大众消费市场，因预计未来四至五个季度内基于人与人接触的服务领域将增加 2 千万个岗位市场。在消费复苏转型的过程中，预计高收入人群的需求将继续增长，特别是超高端品牌将受益。大众需求料在下半年改善，旅行等体验相关的消费以及必需品消费将继续受益，特别是此前被低估的国内消费股将获益。

摩根士丹利：下半年看好中国国内消费股，因就业市场料好转

就连比尔·盖茨当时也警告 Nadella 不要投资 OpenAI，但随着时间的推移，这些疑虑开始消退。

放下骄傲！微软是如何豪赌 OpenAI 的？

Despite the many macro uncertainties that still exist, the Hong Kong stock risk premium is not expected to return to the extreme levels seen at the end of last year. Therefore, if there is another significant adjustment, it will provide an opportunity to lay out positions! In short, there is no need to be overly pessimistic about downside risks!

Hong Kong stock risk premium is already high! What does it mean?

今日开盘后日本股市快速走高，日经平均股价指数一度涨逾 2% 至 31,560.43 点，为 1990 年 7 月来最高。美国达成债务上限协议和日元走弱提振了股市的乐观情绪。日本芯片相关公司的股价继续跑赢大盘，受美股 AI 概念股走高提振。

日经平均股价指数盘中升至 1990 年 7 月来最高

新加坡股市 26 日报：新加坡电信遭大规模抛售，成交量暴增

高盛：如果美国债务上限协议在 6 月 5 日之前在国会获得通过，预计联邦支出的减少将使美国明年的 GDP 仅减少 0.1%。

港股半导体板块普涨，宏光半导体涨近 15%，中芯国际涨超 5%，华虹半导体涨 3.6%。

换血华润系后，金种子酒尚未凭渠道杀出

截至发稿，网易-S 涨 7.13%。根据上周五公告，该公司第一季度营收同比增长 6.3% 至 250 亿元，净利润同比增长 53.7% 至 67.55 亿元；在线游戏服务净收入 201 亿元，同比增长 7.6%。

网易港股开盘涨超 7% 一季度净利同比增加超 50%

港股开盘，恒指涨 0.43%，恒生科技指数涨 1.21%，网易涨超 7%。

有投资者认为，白宫和众议院共和党人当地时间周六晚间宣布的提高 31.4 万亿美元债务上限的协议，将避免美国出现灾难性违约，提振整体风险偏好，同时也提振在今年科技股带动的涨势中落后的一些板块，如周期性股和小盘股。

美债务上限僵局终打破！哪些美股有望获得提振？

Today, the US stock market is closed for Memorial Day. The White House announced a principle agreement on the debt ceiling, and the S&amp;P 500 and Nasdaq futures opened higher. Nvidia's AI agent, integrated with GPT-4, outperformed AutoGPT. A paper from Alibaba DAMO Academy showed that GPT-4 can replace data analysts with an annual salary of 600,000 yuan for just a few thousand yuan. JPMorgan will lay off employees this week.

Breakfast | Debt ceiling agreement eases market concerns, Alibaba DAMO Academy researches GPT-4 as data analyst.

美国总统拜登：我相信众议院议长麦卡锡是真诚地进行谈判。

据 CME“美联储观察”：美联储 6 月维持利率不变的概率为 33.5%，加息 25 个基点的概率为 66.5%；到 7 月维持利率在当前水平的概率为 20.2%，累计加息 25 个基点的概率为 53.4%，累计加息 50 个基点的概率为 26.4%。

美联储 6 月加息 25 个基点的概率为 66.5%

标普 500 指数、纳指期货周一开盘上涨 0.6％，因周末达成的债务上限协议缓解了市场担忧。

1、英伟达数据中心需求被低估，华尔街再次提高目标价；
2、微软操作系统全面 AI 化，与 openAI 联合生态发展；
3、谷歌深度学习提出需要模型监管框架；
4、Meta 开源多模态大模型 MMS；
5、马斯克旗下脑机接口公司首次获批人体实验；

AI 一周见闻：华尔街看多英伟达至 600 美元，服务器需求再次被点燃；Meta 开源多模态 MMS；多巨头喊话大模型要监管 | 见智研究

闯关国会，又是一场 “恶仗”。

美债违约危局：初步协议达成，但警报远未解除

美团入港，意欲何为？胜算几何？

股利支付率和股息率方面，中国香港市场整体最高，A 股上市公司分红意愿和股息率水平整体居中，而美国市场相对最低

长江证券：全球视角下 A 股、港股、美股分红有何差异？

通往 AGI 的道路，对数据数量和数据质量都将持续提出极高的要求。

国产 ChatGPT「套壳」的秘密，现在被找到了

一季报里的新旧美团

雷递网 雷建平 5 月 28 日   巨星传奇集团有限公司（简称：“巨星传奇”）日前通过聆讯，准备在香港上市。巨星传奇号称是中国防弹饮料市场最大公司，还号称是中国快速发展的新零售运营商，不过，巨星传奇虽然打着新零售的概念，却是一个典型的利用明星影响力卖周边产品，在粉丝圈进行快速变现，快速收割的公司。巨星传奇本身并无核心竞争力，一旦明星的影响力消退，或活动减少，就会对公司的发展造成巨大影响，进而导致营收和利润的下降。

巨星传奇通过聆讯：高度绑定周杰伦，还与刘畊宏合作 年营收降 6%

虽然微软很少提供有关其 Windows 操作系统或其他产品的设备或用户数量的信息，但微软昨日发布博客称 Windows 的全球用户已突破 10 亿大关。

微软：全球超过 10 亿用户正在使用 Windows，Win11 是有史以来最可靠的版本

英伟达执行长黄仁勋 27 日向台大毕业生分享了三个故事，回述当年创立英伟达的辛苦，他说创业一路走来，「充满羞辱的失败」，公司还差点倒闭。他借此勉励毕业生，别害怕承认错误或寻求协助、愿景实现前忍受痛苦，以及决定取舍或放弃，是能否成功的核心关键。

英伟达黄仁勋最新演讲全文：分享创业的三个故事

ChatGPT 等大型语言预训练神经网络模型已经成为广为人知的名字，GPT 背后的算法内核——人工神经网络算法，却曾经历了跌宕沉浮的 80 年，这 80 年间，除了少数的几个爆发时刻，大部分时候，这个理论处于沉寂、无人问津，甚至经费 “毒药” 的状态。

GPT 的背后，从命运多舛到颠覆世界，人工神经网络的跌宕 80 年

他提及，别害怕承认错误或寻求协助、愿景实现前忍受痛苦，以及决定取舍或放弃，是能否成功的核心关键。

黄仁勋最新演讲全文：分享创业的三个故事

经过十年发展，菜鸟形成了国内物流、国际物流、城乡末端、物流科技和物流地产五大业务板块，并持续投入全球物流基础设施和供应链能力建设。如今，菜鸟已不是 “菜鸟”，其面向市场检验的时机已经成熟。

脱离 “靠山”，菜鸟冲刺上市

主营业务量价齐升，虎虎科技携千万美元营收赴美上市。

美股新股前瞻 | 依赖半导体行业红利，虎虎科技赴美上市不确定性仍存？

瑞银认为，由于日本经济数据良好，经济增长好于预期，且核心 CPI 继续上升，日本央行将在今年 7 月至 10 月的某个时候调整 YCC 政策。

日元跌破 140 了，全市场都在做空，小心日本央行 “偷袭”

分析师认为，现金已经转变为了一种投资组合中的 “进攻性武器”：目前美国国库券和银行定期存单的收益率都在 5% 以上，这不仅足以保护投资者免受其他资产下跌的影响，而且具有绝对竞争优势。

美国市场：当货基收益率高达 5%，为何还要买股票？除了英伟达

年薪 8.6 万-9 万美元（60-63 万人民币）的高级数据分析师，换成 GPT-4 就只需要三四百美元（2000 多人民币）了。

阿里达摩院：GPT-4 替代年薪 60 万的数据分析师只要几千块，论文已发

华尔街分析师们认为由大型科技股支撑的美股涨势充满了风险：当围绕 AI 的炒作周期结束时，市场可能也会摇摇欲坠。

美股的 “表面风光”：买不到 AI，就白买了

给游戏行业来点 GPT-4 式震撼？这个叫 Voyager 的智能体不仅可以根据游戏的反馈自主训练，而且还能自行写代码推动游戏任务。

英伟达 AI 智能体接入 GPT-4，完胜 AutoGPT！自主写代码独霸我的世界，无需人类插手

英伟达超预期业绩指引引爆市场狂热情绪，分析师们纷纷上调目标价。

AI 芯片预期 “震撼”！华尔街高呼 “AI 大战，英伟达是唯一军火商”

国家统计局工业司统计师孙晓解读工业企业利润数据表示，总体看，工业企业效益延续恢复态势，但也要看到，国际环境严峻复杂，需求不足制约明显，工业企业盈利持续恢复面临较多困难。

国家统计局：2023 年 1-4 月份全国规模以上工业企业利润下降 20.6%

伍德为其在英伟达股价飙升 160% 之前抛售该股的决定进行了辩护，称计算机芯片行业的盛衰周期带来了风险。

木头姐为错失英伟达大涨辩护：芯片周期带来风险，现在青睐 Meta

ChatGPT 是否对谷歌构成真正的威胁？微软能击败谷歌吗？谷歌能否做出足够的反应？最终哪家公司会拔得头筹？大模型将在哪些方面改进或弱化搜索技术？这一切将如何以及何时发生？

微软与谷歌之战：语言模型会取代搜索引擎吗？

有分析测算，Model Y 第一季度在全球的销量达到 26.72 万辆，领先丰田卡罗拉的 25.6 万辆，并大幅领先其他排名前五的汽车。市场更预计，今年全年，Model Y 都有望维持第一的位置，全年销量有望突破百万。

纯电汽车首次登顶！特斯拉 Model Y 一季度成为全球最畅销车型

在以看空美股著称的美银策略师上调标普年底目标价后，花旗将美股展望从减持上调至中性，认为现在对利率敏感的成长型股票权重较高，而且，推动美股的 AI 主题往往提升对利率的敏感度，因此，在美联储的紧缩周期结束后，美股的表现会更好。

空头投降？美银之后花旗也行动，上调美股展望、看好 AI 故事

拼多多认为，竞争是检验能力的试金石，能够激励公司快速迭代。消费信心的持续恢复为 2023 年开了一个很好的头，拼多多也从中有所受益，平台的消费活力得到了进一步释放。关于公司的盈利水平在过去两个季度呈现下降趋势，拼多多认为这种季度之间的波动是非常正常的。拼多多将继续会加码补贴、发放消费券，直接回馈消费者。Temu 业务线目前来看还处在起步阶段，与公司整体规模相比，Temu 在财报营收中占比相对较小。

拼多多电话会：行业竞争激励快速迭代，从 “营销驱动” 转为 “研发驱动”，加码补贴

比亚迪回避了一个重要问题，即被举报的两款车是否采用了 “常压油箱”，混动会让车辆比燃油车更易蒸发污染物，不少车企因此采用 “高压油箱”。

比亚迪的 “常压油箱” 疑云

Vanda's analysis of trading data shows that, despite the media hype, the frenzy around artificial intelligence is relatively mild compared to the meme stock bubble.

AI concept stocks forming a bubble? Far from it! Retail investors have not yet fully entered the market.

The possibility of the Fed raising interest rates by 0.25 percentage points in June is about 60%, as the US dollar index and Treasury yields rise.

US inflation remains stubborn, with the probability of a Fed rate hike in June rising to 60%!

美国 4 月耐用品订单月率 1.1%，预期-1.0%，前值 3.20%。美国 4 月核心 PCE 物价指数月率 0.4%，预期 0.30%，前值 0.30%。

Alibaba, JD.com, and BILIBILI-W rose by about 2%, BEKE-W and NIO-SW rose by 1.6%, BIDU-SW rose by 2.5%, XPENG-W and LI AUTO-W rose by about 1%. Maiweier Technology rose by over 18%, PDD surged nearly 15%, with performance greatly exceeding expectations.

US Stock Market Pre-Market | PDD Soars Nearly 15%! "Wood Sister" Cathy Wood Reduces Holding of NVIDIA, Economist Claims AI Bubble Exists

PDD's Q1 2023 revenue was RMB 37.64 billion, exceeding market expectations of RMB 31.981 billion and last year's same period revenue of RMB 23.794 billion. Q1ADS was RMB 6.92, compared to RMB 1.84 in the same period last year and market expectations of RMB 2.72.

Financial report is out | PDD rose more than 13% in pre-market trading! All indicators greatly exceeded market expectations.

Tesla's stock price is about 38 times the expected earnings in 2024, while the S&amp;P 500 index is about 18 times and Nvidia is about 40 times.

Tesla's FSD, Nvidia's AI, who is overdrawing the future?

China CITIC Securities International stated that MEITUAN-W's stock price has been under pressure recently due to macroeconomic factors, major shareholder reductions, and competition from short video platforms. However, the bank believes that there is limited downside to the stock price. The bank sees that MEITUAN-W has advantages in the face of competition, diversified products, and a wide range of prices to meet the diverse needs of merchants/users. As the competitive environment improves, MEITUAN-W still has advantages.

Big Moves | Can MEITUAN-W Rise Another 75%? CLOUD MUSIC and CLOUD MUSIC Receive Positive Outlook After Earnings

On Thursday, semiconductor stocks rose sharply and options trading was also very active. The trading volume of bullish options for Nvidia surged, while the trading volume of options for AMD and Intel doubled, and the trading volume of options for TSMC increased sixfold. The trading volume of Snowflake options tripled.