场外期权
场外期权是指不通过集中交易所，而在场外交易市场上进行的期权合约。与标准化的交易所期权不同，场外期权是由交易双方根据需求定制的合约，具有更大的灵活性。场外期权可以涵盖各种标的资产，包括股票、债券、外汇、商品等。由于场外期权是定制化的，其条款（如行权价格、到期日等）可以根据双方的需求进行调整。虽然场外期权提供了更大的灵活性，但也伴随着较高的信用风险 ，因为没有集中清算所来保证合约的履行。
定义：场外期权（OTC 期权）是指不通过集中交易所，而在场外交易市场上进行的期权合约。与标准化的交易所期权不同，场外期权是由交易双方根据需求定制的合约，具有更大的灵活性。场外期权可以涵盖各种标的资产，包括股票、债券、外汇、商品等。由于场外期权是定制化的，其条款（如行权价格、到期日等）可以根据双方的需求进行调整。虽然场外期权提供了更大的灵活性，但也伴随着较高的信用风险，因为没有集中清算所来保证合约的履行。
起源：场外期权的起源可以追溯到 20 世纪 70 年代，当时金融市场逐渐发展，投资者开始寻求更灵活的金融工具来对冲风险和进行投机。随着计算机技术和通讯技术的进步，场外交易市场得以迅速扩展，场外期权也因此得到了广泛应用。
类别与特点：场外期权可以根据标的资产、期权类型和合约条款进行分类。
- 标的资产：包括股票、债券、外汇、商品等。
- 期权类型：包括看涨期权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。
- 合约条款：如行权价格、到期日等可以根据双方需求进行定制。
具体案例：
- 案例一：某公司预期未来需要大量外汇支付，但担心汇率波动带来的风险。该公司可以与银行签订一份场外期权合约，约定在未来某一日期以特定汇率购买外汇，从而锁定成本。
- 案例二：某投资者看好某只股票的未来表现，但不想直接购买股票。他可以与金融机构签订一份场外看涨期权合约，约定在未来某一日期以特定价格购买该股票，从而获得潜在收益。
常见问题：
- 信用风险：由于没有集中清算所，交易对手方可能违约。
- 流动性风险：场外期权市场的流动性较低，可能难以找到合适的对手方进行交易。
- 定价复杂：由于合约条款定制化，定价模型较为复杂。
