住宅按揭支持证券
住宅按揭支持证券（RMBS）是以住房贷款利息作为担保的债务性资产。由于个人或家庭住宅的所有权需求很高，所以抵押贷款和住房贷款的违约率相对较低，利率较高。通过将这些贷款进行分散池化，可以降低投资者的风险。
住宅按揭支持证券（RMBS）
定义
住宅按揭支持证券（Residential Mortgage-Backed Securities，简称 RMBS）是一种以住房贷款利息作为担保的债务性资产。它们通过将多个住房贷款打包成一个证券化产品，向投资者提供稳定的收益来源。
起源
RMBS 的概念起源于 20 世纪 70 年代的美国。当时，为了促进住房市场的发展，政府和金融机构开始将住房贷款证券化，以便将贷款风险分散给更多的投资者。1970 年，美国政府国家抵押协会（Ginnie Mae）发行了第一批 RMBS，标志着这一金融工具的诞生。
类别与特点
RMBS 可以分为两大类：合规 RMBS 和非合规 RMBS。合规 RMBS 符合政府或机构的标准，通常风险较低，收益也相对较低。非合规 RMBS 则不符合这些标准，风险和收益都较高。RMBS 的主要特点包括：
- 风险分散：通过将多个贷款打包，降低单一贷款违约对投资者的影响。
- 收益稳定：由于住房贷款的违约率较低，RMBS 通常能提供较为稳定的收益。
- 流动性：RMBS 可以在二级市场上交易，提供了一定的流动性。
具体案例
案例一：某投资公司购买了一批合规 RMBS，这些证券由数百个符合政府标准的住房贷款组成。由于这些贷款的违约率低，投资公司每月都能收到稳定的利息收入。
案例二：某对冲基金购买了一批非合规 RMBS，这些证券由一些高风险的住房贷款组成。虽然这些贷款的利率较高，但违约风险也较大。最终，由于经济下行，这些贷款的违约率上升，对冲基金遭受了较大的损失。
常见问题
1. RMBS 的风险主要来自哪里？
RMBS 的主要风险来自于基础住房贷款的违约风险。如果大量借款人无法按时还款，RMBS 的收益将受到影响。
2. 如何评估 RMBS 的风险？
评估 RMBS 的风险需要考虑贷款的质量、借款人的信用评分、贷款的地理分布等因素。
