美式期權
美式期權是期權合同的一種版本,允許持有人在到期日之前和包括到期日的任何時候行使期權權利。與另一種類型的期權——歐式期權相對應,後者只允許在到期日行使期權。美式期權允許投資者在股票價格有利變動時獲利,並利用股息宣告獲利。
美式期權
定義
美式期權是一種期權合同,允許持有人在到期日之前的任何時間行使期權權利,包括到期日當天。與歐式期權不同,歐式期權只允許在到期日當天行使權利。美式期權的靈活性使得投資者可以在股票價格有利變動時獲利,並利用股息宣告獲利。
起源
美式期權的概念起源於 20 世紀 70 年代的金融市場,當時期權交易逐漸普及。1973 年,芝加哥期權交易所(CBOE)成立,標誌着標準化期權交易的開始。美式期權的靈活性和便利性使其迅速成為投資者的熱門選擇。
類別與特點
美式期權主要分為兩類:看漲期權(Call Option)和看跌期權(Put Option)。
- 看漲期權:持有人有權在到期日之前的任何時間以預定價格購買標的資產。
- 看跌期權:持有人有權在到期日之前的任何時間以預定價格出售標的資產。
美式期權的主要特點包括:
- 靈活性:持有人可以在任何時間行使權利,提供了更多的操作空間。
- 潛在收益:投資者可以在股價有利變動時及時行使期權,鎖定收益。
- 股息收益:持有人可以在股息宣告前行使期權,獲取股息收益。
相似概念對比
美式期權與歐式期權的主要區別在於行使時間的靈活性。歐式期權只能在到期日當天行使,而美式期權可以在到期日之前的任何時間行使。這使得美式期權在市場波動較大時更具優勢。
具體案例
案例一:假設某投資者持有一份美式看漲期權,行權價為 50 美元,標的股票當前價格為 55 美元。投資者可以選擇立即行使期權,以 50 美元的價格購買股票,然後以 55 美元的市場價格賣出,獲得 5 美元的利潤。
案例二:某投資者持有一份美式看跌期權,行權價為 60 美元,標的股票當前價格為 55 美元。投資者可以選擇立即行使期權,以 60 美元的價格賣出股票,儘管市場價格只有 55 美元,從而獲得 5 美元的利潤。
常見問題
1. 美式期權和歐式期權哪個更好?
這取決於投資者的策略和市場情況。美式期權提供了更多的靈活性,但通常也更貴。
2. 為什麼美式期權更貴?
因為美式期權提供了在到期日之前任何時間行使的靈活性,這種額外的選擇權增加了期權的價值。