槓桿重組
槓桿重組是一種企業財務策略，通過增加企業的債務來重組其資本結構。通常情況下，企業會通過發行新債務來籌集資金，並利用這些資金進行股票回購、支付特別股息或進行其他形式的股東分紅。這樣做的目的是改變企業的資本結構，使其債務比例增加，股權比例減少。
槓桿重組
定義
槓桿重組是一種企業財務策略，通過增加企業的債務來重組其資本結構。通常情況下，企業會通過發行新債務來籌集資金，並利用這些資金進行股票回購、支付特別股息或進行其他形式的股東分紅。這樣做的目的是改變企業的資本結構，使其債務比例增加，股權比例減少。
起源
槓桿重組的概念起源於 20 世紀 80 年代的美國，當時許多公司通過這種方式來提高股東回報。最早的槓桿重組案例之一是 1986 年 RJR Nabisco 的槓桿收購，這一事件標誌着槓桿重組在企業界的廣泛應用。
類別與特點
槓桿重組可以分為以下幾類：
- 槓桿收購（LBO）：通過借款來收購公司，通常由私人股本公司進行。
- 管理層收購（MBO）：公司管理層通過借款來收購公司。
- 股東回購：公司通過借款來回購自己的股票。
這些類型的槓桿重組都有一個共同特點，即通過增加債務來改變公司的資本結構，從而提高股東回報。然而，這也增加了公司的財務風險。
具體案例
案例一：RJR Nabisco
1986 年，RJR Nabisco 進行了歷史上最大的槓桿收購之一。這次收購由 Kohlberg Kravis Roberts & Co. (KKR) 領導，通過借款收購了 RJR Nabisco。這一事件不僅標誌着槓桿重組的廣泛應用，也引發了對這種策略的廣泛討論。
案例二：戴爾公司
2013 年，戴爾公司創始人邁克爾·戴爾和銀湖資本通過槓桿收購將戴爾公司私有化。這次收購通過大量借款完成，目的是為了更靈活地進行公司重組和戰略調整。
常見問題
問題一：槓桿重組會增加公司的財務風險嗎？
是的，槓桿重組通過增加債務來改變資本結構，這會增加公司的財務風險，特別是在經濟不景氣或公司盈利能力下降時。
問題二：為什麼公司會選擇槓桿重組？
公司選擇槓桿重組通常是為了提高股東回報，通過增加債務來進行股票回購或支付特別股息，從而提高每股收益。
