流動性偏好理論
流動性偏好理論是一種模型，建議投資者應要求在具有較長到期日和更大風險的證券上提供更高的利率或溢價，因為其他所有因素相等時，投資者更喜歡現金或其他高度流動的資產。
流動性偏好理論
定義
流動性偏好理論是一種金融模型，建議投資者應要求在具有較長到期日和更大風險的證券上提供更高的利率或溢價，因為其他所有因素相等時，投資者更喜歡現金或其他高度流動的資產。該理論由經濟學家約翰·梅納德·凱恩斯提出，旨在解釋利率的決定因素。
起源
流動性偏好理論由約翰·梅納德·凱恩斯在其 1936 年的著作《就業、利息和貨幣通論》中首次提出。凱恩斯認為，利率不僅僅是由儲蓄和投資的供需決定的，還受到人們對流動性的偏好影響。
類別與特點
流動性偏好理論主要分為三種動機：交易動機、預防動機和投機動機。
- 交易動機：人們需要現金進行日常交易和消費。
- 預防動機：人們持有現金以應對意外支出或緊急情況。
- 投機動機：人們持有現金以便在未來利率變化時進行投資。
具體案例
案例一：假設某投資者有 100 萬元資金，他可以選擇購買一年期的國債或五年期的公司債券。由於公司債券的到期日較長且風險較高，投資者要求更高的利率作為補償。因此，五年期公司債券的利率通常高於一年期國債。
案例二：在經濟不確定性增加時，投資者更傾向於持有現金或短期國債等高度流動的資產。這種情況下，短期利率可能會下降，而長期利率則可能上升，因為投資者要求更高的溢價來補償長期投資的風險。
常見問題
問題一：為什麼投資者更喜歡流動性高的資產？
解答：流動性高的資產可以更快地轉換為現金，滿足日常交易和應急需求，降低了持有資產的風險。
問題二：流動性偏好理論如何影響利率？
解答：流動性偏好理論認為，投資者對流動性的需求會影響利率水平。高流動性需求會導致短期利率下降，而長期利率上升。
