超額認購
超額認購指在證券發行過程中，投資者對新發行的證券（如股票、債券等）的需求超過了發行方計劃發行的數量。例如，如果一家公司計劃發行 100 萬股股票，但投資者提交的認購申請總數達到 200 萬股，則該股票就被稱為超額認購。超額認購通常被視為市場對該證券的強烈興趣和信心的標誌，可能會導致發行價格上升。此外，超額認購的情況下，發行方通常會根據一定的分配原則對申請進 行比例分配，或者選擇增加發行數量。
定義：超額認購指在證券發行過程中，投資者對新發行的證券（如股票、債券等）的需求超過了發行方計劃發行的數量。例如，如果一家公司計劃發行 100 萬股股票，但投資者提交的認購申請總數達到 200 萬股，則該股票就被稱為超額認購。超額認購通常被視為市場對該證券的強烈興趣和信心的標誌，可能會導致發行價格上升。此外，超額認購的情況下，發行方通常會根據一定的分配原則對申請進行比例分配，或者選擇增加發行數量。
起源：超額認購的概念起源於證券市場的發展初期，當時公司通過發行股票或債券來籌集資金。隨着市場的成熟和投資者數量的增加，超額認購現象變得越來越普遍。特別是在 20 世紀後期，隨着全球資本市場的開放和互聯網技術的發展，投資者可以更方便地參與全球範圍內的證券發行，超額認購現象也因此更加頻繁。
類別與特點：超額認購可以分為兩類：輕度超額認購和重度超額認購。輕度超額認購指認購申請數量略高於計劃發行數量，通常不會對市場價格產生顯著影響。重度超額認購則指認購申請數量遠超計劃發行數量，可能導致發行價格大幅上升。超額認購的特點包括：1. 市場信心強烈；2. 可能導致價格上升；3. 需要進行比例分配或增加發行數量。
具體案例：1. 2014 年，阿里巴巴在紐約證券交易所進行首次公開募股（IPO），計劃發行 3.2 億股股票，但最終認購申請總數超過 10 億股，超額認購超過三倍。由於市場對阿里巴巴的強烈興趣，發行價格從最初的 60-66 美元區間上調至 68 美元。2. 2020 年，螞蟻集團在香港和上海兩地同時進行 IPO，計劃發行約 16 億股股票，但認購申請總數超過 100 億股，超額認購超過六倍。最終，螞蟻集團決定增加發行數量，並根據比例分配認購申請。
常見問題：1. 超額認購是否意味着一定會盈利？ 不一定。雖然超額認購通常表明市場對該證券的興趣和信心，但並不保證投資者一定會盈利。市場環境、公司業績等因素都會影響證券的表現。2. 如何應對超額認購的情況？ 投資者可以選擇在二級市場購買該證券，或者關注發行方是否會增加發行數量。
