波動率因子
波動率因子是指用於衡量資產價格波動程度的指標。常見的波動率因子包括標準差、貝塔係數等。波動率因子反映了投資的風險水平，投資者可以根據波動率因子調整投資組合的風險暴露。
定義：波動率因子是指用於衡量資產價格波動程度的指標。常見的波動率因子包括標準差、貝塔係數等。波動率因子反映了投資的風險水平，投資者可以根據波動率因子調整投資組合的風險暴露。
起源：波動率因子的概念起源於現代金融理論的發展，特別是 20 世紀中期的資本資產定價模型（CAPM）和現代投資組合理論（MPT）。這些理論強調了風險和收益之間的關係，並引入了波動率作為衡量風險的重要指標。
類別與特點：波動率因子主要分為兩類：歷史波動率和隱含波動率。
1. 歷史波動率：基於過去一段時間內資產價格的實際波動情況計算得出，通常使用標準差來表示。優點是數據易得，計算簡單；缺點是隻能反映過去的波動情況，無法預測未來。
2. 隱含波動率：基於期權市場的價格反映市場對未來波動的預期。優點是能夠反映市場對未來波動的預期；缺點是受市場情緒影響較大，可能存在偏差。
具體案例：
1. 標準差：假設某股票在過去一年內的每日收益率標準差為 2%，這意味着該股票的價格波動較大，投資者需要考慮這種波動對其投資組合的影響。
2. 貝塔係數：某股票的貝塔係數為 1.5，表示該股票相對於市場整體波動更大。如果市場上漲 10%，該股票預計上漲 15%；如果市場下跌 10%，該股票預計下跌 15%。
常見問題：
1. 投資者如何選擇合適的波動率因子？投資者應根據自身的風險承受能力和投資目標選擇合適的波動率因子。
2. 波動率因子是否能完全預測未來風險？波動率因子只能反映歷史或市場預期的波動情況，無法完全預測未來的風險。
