收購溢價
收購溢價是指公司的估值與實際收購價格之間的差額。收購溢價代表了在合併和收購交易中購買目標公司的增加成本。公司收購另一家公司並不需要支付溢價; 實際上，根據情況，甚至可能獲得折扣。
定義：收購溢價是指公司的估值與實際收購價格之間的差額。在合併和收購交易中，收購溢價代表了購買目標公司的增加成本。公司收購另一家公司並不總是需要支付溢價；實際上，根據情況，甚至可能獲得折扣。
起源：收購溢價的概念起源於 20 世紀初期的企業併購活動。當時，企業為了擴大市場份額或獲取戰略資源，開始以高於市場估值的價格收購其他公司。隨着時間的推移，收購溢價逐漸成為衡量併購交易合理性的重要指標。
類別與特點：收購溢價可以分為兩類：戰略性溢價和財務性溢價。
- 戰略性溢價：這是公司為了實現長期戰略目標而支付的額外費用。例如，收購一家擁有關鍵技術或市場份額的公司。
- 財務性溢價：這是基於財務收益預期而支付的額外費用。例如，通過收購實現成本節約或提高盈利能力。
- 反映了收購方對目標公司未來潛力的信心。
- 可能受到市場競爭、目標公司獨特資源等因素的影響。
- 過高的溢價可能導致收購失敗或財務壓力。
具體案例：
- 案例一：2016 年，微軟以 262 億美元收購 LinkedIn，支付了約 50% 的溢價。微軟認為 LinkedIn 的用户數據和社交網絡將為其業務帶來巨大的戰略價值。
- 案例二：2019 年，百威英博以 110 億美元收購 Craft Brew Alliance，支付了約 25% 的溢價。百威英博希望通過此次收購擴大其在精釀啤酒市場的份額。
常見問題：
- 為什麼公司願意支付收購溢價？公司支付溢價是因為他們相信目標公司能夠為其帶來戰略或財務上的增值。
- 收購溢價過高會有什麼風險？過高的溢價可能導致收購方財務壓力增加，甚至可能導致收購失敗。
