主動管理
主動管理是指投資者、專業資金經理或專業團隊追蹤投資組合的業績，並對其中的資產進行買入、持有和賣出的決策。任何投資經理的目標都是在同時實現一項或多項附加目標，如風險管理、限制税務後果或遵守環境、社會和治理（ESG）投資標準的前提下，跑贏指定的基準。主動管理與其他管理方式的不同之處在於實現這些目標的方式。例如，主動管理者可能依賴於投資分析、研究和預 測，這些可能包括定量工具以及他們在決定買入和賣出哪些資產時的判斷和經驗。他們的方法可能是完全基於算法的、完全自主決策的，也可能介於兩者之間。相比之下，被稱為被動管理的指數化管理遵循簡單規則，試圖通過複製指數或其他基準來跟蹤它。
定義：主動管理是指投資者、專業資金經理或專業團隊追蹤投資組合的業績，並對其中的資產進行買入、持有和賣出的決策。任何投資經理的目標都是在同時實現一項或多項附加目標，如風險管理、限制税務後果或遵守環境、社會和治理（ESG）投資標準的前提下，跑贏指定的基準。主動管理與其他管理方式的不同之處在於實現這些目標的方式。例如，主動管理者可能依賴於投資分析、研究和預測，這些可能包括定量工具以及他們在決定買入和賣出哪些資產時的判斷和經驗。他們的方法可能是完全基於算法的、完全自主決策的，也可能介於兩者之間。相比之下，被稱為被動管理的指數化管理遵循簡單規則，試圖通過複製指數或其他基準來跟蹤它。
起源：主動管理的概念可以追溯到 20 世紀初，當時金融市場開始變得更加複雜和多樣化。隨着時間的推移，特別是在 20 世紀中葉，隨着計算機技術和金融理論的發展，主動管理的方法和工具得到了顯著的改進和擴展。現代主動管理的許多技術和策略都是在這一時期發展起來的。
類別與特點：主動管理可以分為多種類型，包括但不限於：
- 基本面分析：基於公司的財務報表、管理團隊、市場地位等因素進行投資決策。
- 技術分析：通過分析歷史價格和交易量數據來預測未來價格走勢。
- 量化分析：使用數學模型和統計方法來進行投資決策。
- 高費用：由於需要支付專業管理團隊的薪酬和研究費用，主動管理的費用通常較高。
- 高風險高回報：主動管理者試圖通過積極的投資策略獲取超額收益，但也伴隨着更高的風險。
- 靈活性：主動管理者可以根據市場變化迅速調整投資組合。
具體案例：
- 案例一：某基金經理通過深入研究發現某科技公司的新產品即將發佈，預計會大幅提升公司業績。於是，他決定在產品發佈前大量買入該公司的股票。結果，該公司股票在產品發佈後大幅上漲，基金因此獲得了顯著的超額收益。
- 案例二：另一位基金經理通過技術分析發現某行業的股票價格即將出現回調。他迅速調整投資組合，減少該行業的持倉比例，避免了市場下跌帶來的損失。
常見問題：
- 主動管理是否總能跑贏市場？不一定。儘管主動管理者的目標是跑贏市場，但由於市場的不確定性和管理費用的存在，許多主動管理的基金並未能持續跑贏市場。
- 主動管理的費用是否值得？這取決於基金經理的能力和市場環境。如果基金經理能夠持續獲取超額收益，那麼高費用是值得的；否則，投資者可能更適合選擇費用較低的被動管理基金。
