資本預算
資本預算是評估潛在的重大項目或投資的過程。作為資本預算的一部分，公司可能評估一個潛在項目的現金流入和流出，以確定它是否滿足足夠的目標標準。資本預算過程也被稱為投資評估。
定義：資本預算是評估潛在的重大項目或投資的過程。作為資本預算的一部分，公司可能評估一個潛在項目的現金流入和流出，以確定它是否滿足足夠的目標標準。資本預算過程也被稱為投資評估。
起源：資本預算的概念起源於 20 世紀初，隨着工業化的發展，企業需要對大型項目進行系統的評估和決策。20 世紀 50 年代，隨着現代金融理論的發展，資本預算方法得到了進一步完善和普及。
類別與特點：資本預算主要分為以下幾類：
- 淨現值法（NPV）：通過計算項目未來現金流的現值，減去初始投資，來評估項目的價值。優點是考慮了時間價值，缺點是需要準確的現金流預測。
- 內部收益率法（IRR）：找到使項目淨現值為零的折現率。優點是直觀易懂，缺點是可能存在多個 IRR。
- 回收期法：計算收回初始投資所需的時間。優點是簡單易懂，缺點是不考慮時間價值和項目的整體盈利能力。
具體案例：
- 案例一：某公司計劃投資建設一座新工廠，預計初始投資為 1000 萬元，未來五年每年現金流入為 300 萬元。通過淨現值法計算，假設折現率為 10%，項目的淨現值為正，表明該項目具有投資價值。
- 案例二：某公司考慮購買一台新設備，初始投資為 200 萬元，預計每年節省的成本為 50 萬元。通過回收期法計算，回收期為 4 年，若公司的目標回收期為 5 年以內，則該項目可行。
常見問題：
- 問題一：為什麼淨現值法比回收期法更常用？
解答：因為淨現值法考慮了時間價值和項目的整體盈利能力，而回收期法只關注收回初始投資的時間。 - 問題二：內部收益率法的缺點是什麼？
解答：內部收益率法可能存在多個 IRR，尤其是在現金流有多次變動的情況下，這會導致決策複雜化。
