槓桿回購
槓桿回購是一種企業財務策略，通過借貸資金來回購公司自身的股票。公司通過發行債務（如債券或貸款）籌集資金，然後使用這些資金在市場上回購其已發行的股票。槓桿回購的目的是減少流通股數量，從而提高每股收益（EPS）和股東回報。
定義：槓桿回購是一種企業財務策略，通過借貸資金來回購公司自身的股票。公司通過發行債務（如債券或貸款）籌集資金，然後使用這些資金在市場上回購其已發行的股票。槓桿回購的目的是減少流通股數量，從而提高每股收益（EPS）和股東回報。
起源：槓桿回購的概念起源於 20 世紀 80 年代的美國，當時企業開始廣泛使用這種策略來優化資本結構和提升股東價值。1980 年代的併購熱潮中，槓桿回購成為一種流行的手段，幫助公司在競爭激烈的市場中保持競爭力。
類別與特點：槓桿回購可以分為兩種主要類型：公開市場回購和要約回購。
- 公開市場回購：公司在公開市場上購買其股票，通常分階段進行，靈活性較高。
- 要約回購：公司向股東發出要約，以固定價格回購一定數量的股票，通常在短時間內完成，操作較為集中。
- 通過借貸資金進行回購，增加了公司的財務槓桿。
- 減少流通股數量，提高每股收益（EPS）。
- 可能增加公司的財務風險，特別是在利率上升或公司盈利能力下降時。
具體案例：
- 案例一：某科技公司在 2020 年決定進行槓桿回購，通過發行 10 億美元的債券籌集資金，並在公開市場上回購了價值 10 億美元的股票。結果，該公司的每股收益（EPS）從 2 美元提高到 2.5 美元，股價也隨之上漲。
- 案例二：某製造企業在 2018 年進行要約回購，向股東發出要約，以每股 50 美元的價格回購 2000 萬股股票。通過這次回購，該公司成功減少了流通股數量，提高了每股收益（EPS），但由於借貸增加了財務負擔，公司在隨後的幾年中面臨較大的利息支付壓力。
常見問題：
- 槓桿回購會增加公司的財務風險嗎？是的，槓桿回購通過借貸資金進行回購，增加了公司的財務槓桿，可能在利率上升或公司盈利能力下降時增加財務風險。
- 槓桿回購對股東有何影響？槓桿回購通常會減少流通股數量，提高每股收益（EPS），從而提升股東回報，但也可能增加公司的財務風險。
