PLTR: Software doom narrative surges — is the top cult stock starting to crack?

WTI 原油重返 105 美元，推动美债全线遭抛售，30 年期收益率创下去年 7 月以来新高。同时，美国财政部将本季度净借款预期上调至 1890 亿美元。周三季度再融资公告（QRA）成为下一个市场焦点，核心悬念在于财政部是否调整 “至少数个季度维持票息债券拍卖规模不变” 的前瞻指引措辞。策略师提醒，任何措辞调整 “都可能引发市场价格波动”。

油价助推，30 年美债收益率突破 5%，美财政部上调季度发债预期，周三将迎 “美债重磅”

纽约联储主席威廉姆斯表示，当前通胀压力高于预期，可能推迟降息时机。他指出，尽管未来某个时点需要降低利率，但短期内没有明显加息理由。威廉姆斯提到，地缘政治不确定性和供应链问题对经济构成显著影响，预计美国通胀将维持在约 3% 左右，并在 2027 年回落至 2% 目标水平。美国经济预计将实现约 2% 至 2.25% 的增长，失业率维持在 4.25% 至 4.5% 之间。

纽约联储主席：中东冲突推迟降息时点 短期无明显加息理由

港股低开，恒生指数开盘跌 0.58%，恒生科技指数跌 0.55%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

港股低开，恒生指数开盘跌 0.58%，恒生科技指数跌 0.55%

今日重点关注的财经事件包括：A 股休市，日本和韩国因儿童节休市；澳洲联储将于 12:30 公布利率决议及货币政策声明，并召开新闻发布会；瑞士 4 月 CPI 数据将在 14:30 发布；16:30 将公布中国香港一季度 GDP 初值；美股盘前格芯发布业绩报告；20:30 美国和加拿大的 3 月贸易帐；21:45 美国 4 月标普全球服务业和综合 PMI 终值；22:00 美国 4 月 ISM 非制造业指数及 3 月 JOLTS 职位空缺；美股盘后 AMD 等公司发布业绩报告；次日 05:00 新西兰联储公布金融稳定报告。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

一季度 Palantir 营收增速为上市以来最快，美国商业收入同比翻倍增长。该司将今年营收指引区间上调超 6%，营收指引增速上调至 71%、美国商业收入指引增速上调至 120%。盘后股价先涨 2%，后转跌。

AI 驱动增长全面爆发，Palantir Q1 营收激增 85%、上调全年指引远超预期 | 财报见闻

美国总统特朗普：我们的关税经过了更充分的检验，更加有力，也稍微复杂一些。它们让我们的国家变得非常富裕。

美国 3 月工厂订单环比增长 1.5%，为去年 11 月以来最大单月涨幅；剔除运输设备后的工厂订单同样超预期，环比增长 1.6%，高于预期的 1.3% 及前值的 1.2%；市场最为关注的 “核心资本支出” 代理指标——扣除飞机的非国防资本耐用品订单终值，环比增长 3.4%，小幅超出预期的 3.3%，前值亦为 3.3%。

美国 3 月工厂订单全面超预期，AI 热潮推动制造业复苏

美国哥伦比亚特区联邦检察官珍妮·皮罗（Jeanine Pirro）放弃了就不利裁决提起上诉的计划。此前，她一直试图对美联储主席鲍威尔展开刑事调查。皮罗周一向联邦法官申请撤销其此前阻止她对美联储展开刑事调查的系列裁定。此次动议实际上意味着皮罗收回了她此前多次重申的上诉计划。这在目前暂时消除了鲍威尔被迫向皮罗提交证据的威胁。然而，这一举动不太可能给鲍威尔带来他所期望的确定性——即针对他本人及美联储的法律威胁已真正解除。

美国司法部放弃上诉、转而申请撤销传票裁定，但难以带来鲍威尔要的确定性

亚马逊将这项新服务命名为 “亚马逊供应链服务”，将其货运、配送履约及包裹寄送业务整合为一项统一服务，向所有企业开放，无论其是否在亚马逊平台上销售。亚马逊方面表示，此举是将自身供应链能力向外输出，“正如亚马逊云服务（AWS）对云计算所做的那样”。

北美货运行业的分水岭时刻！亚马逊扩展物流服务，美国运输股暴跌

纳斯达克金龙中国指数初步收跌 0.1%。热门中概股中，阿特斯太阳能跌 5.1%，携程跌 2.5%，蔚来涨 2.7%，大全新能源涨 4%，小马智行涨 5.1%。ETF 方面，ASHS 跌 0.9%，KWEB 跌 0.5%，CQQQ 跌 0.3%。

OpenAI 与 Anthropic 正分别与全球最具影响力的金融机构组建合资企业。报道称，OpenAI 已从 TPG、布鲁克菲尔德资产管理、Advent 及贝恩资本等 19 家投资者处募集逾 40 亿美元，用于成立一家专门帮助企业发挥其 AI 软件价值的公司。Anthropic 将与黑石、赫尔曼与弗里德曼以及高盛合作，组建一家类似的公司。

AI 大战白热化：OpenAI、Anthropic 同日被曝拉拢华尔街建合资公司

英特尔宣布，美国反垄断监管机构已完成对其 3500 万美元投资 AI 初创公司 SambaNova 的审查，清除了合作障碍，股价上涨近 4.5%。英特尔持股比例从 6.8% 增至 8.2%，并计划再投资 1500 万美元。双方将联合开发 AI 推理架构，预计 2026 年下半年向市场推出，助力英特尔在 AI 芯片领域的生态系统建设。

英特尔投资 SambaNova 扫清反垄断障碍 加速 AI 推理布局

华尔街对科技股的评级出现分化。杰富瑞将微软目标价下调 15% 至 575 美元，Meta 目标价降至 825 美元，反映对其 AI 投资的担忧。与此同时，Wedbush 将 AMD 目标价上调 38% 至 400 美元，维持 “跑赢大盘” 评级。分析师认为市场正从整体普涨转向个别精选，关注公司盈利能力和变现前景。

华尔街科技股评级分化：Jefferies 下调微软 Meta，Wedbush 大幅上调 AMD 目标价

印度尼西亚计划对煤炭和镍征收出口税及暴利税，以应对日益增长的补贴成本。财政部长普尔巴亚表示，相关措施仍在与能源和矿产资源部协商中，预计将增强海关检查能力，防止税收漏洞和财政流失。尽管推行新税收，政府仍致力于发展以镍为基础的电池产业。

印尼拟对煤炭和镍征收出口税及暴利税，以缓解补贴压力

英特尔公司宣布任命 Alex Katouzian 为执行副总裁兼客户端计算与物理 AI 集团总经理，以加强核心产品业务并推动 AI 创新。他将负责协调客户端计算与物理 AI 系统的融合发展，并直接向 CEO 陈立武汇报。此外，Pushkar Ranade 被正式任命为首席技术官，继续推进量子计算等新兴领域的技术战略。此次任命正值英特尔股价大幅上涨之际，显示市场对其转型战略的期待。

英特尔再挖高通墙角 任命 Alex Katouzian 执掌客户端计算部门

美国参议院民主党成员 Warren：参议院下周应当全体表决凯文·沃什的美联储主席提名资格。

美国检察官提交申请，要求撤销其对美联储主席鲍威尔的调查。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国检察官提交申请，要求撤销其对美联储主席鲍威尔的调查

亚马逊宣布扩大物流服务，向第三方企业开放配送网络，导致美股运输板块大幅下跌。联邦快递和联合包裹股价分别跌超 9% 和 9.7%。亚马逊的举措被视为对传统快递企业的直接挑战，可能成为北美货运运输行业的 “分水岭”。分析师指出，此次整合服务将对美国物流行业产生深远影响。

亚马逊全面进军第三方物流市场 运输板块集体承压

美国运输类股票周一暴跌，因亚马逊宣布扩大物流服务，成为包裹承运商和空运公司的主要竞争对手。联邦快递股价下跌 7.4%，UPS 跌 8.9%。亚马逊将向独立客户提供货运和配送服务，可能对北美货运公司构成威胁。分析师称此举或颠覆美国物流市场。

联邦快递等运输股重挫 亚马逊宣布或颠覆美国物流市场的举措

美国 3 月扣除运输类耐用品订单环比终值 0.9%，预期 0.9%，初值 0.9%。

美国 3 月扣除飞机非国防资本耐用品订单环比终值 3.4%，预期 3.3%，初值 3.3%。

特斯拉 Model X 在二手车市场表现突出，成为美国最畅销的二手车，平均售出时间为 25.6 天，远快于其他二手车。尽管 Model X 曾标价六位数，但二手车价格更具吸引力，使消费者能够以更低成本享受特斯拉的优势。其他车型如 Cybertruck 和 Model Y 也销售迅速，显示出电动汽车需求的转变。此趋势对投资者而言，表明特斯拉品牌仍具吸引力，未来二手车市场表现可能影响整体需求信心。

特斯拉 Model X 成为美国最畅销二手车型

Wedbush 在投资简报中指出，随着传统服务器计算活动加速，英特尔可能成为半导体市场需求变化的主要受益者。近期供应链讨论显示，标准计算基础设施订单走强，数据中心制造商广达的活动增加。分析师认为，英特尔的制造网络使其在 CPU 需求增长时更具灵活性。此外，二级 CPU 市场价格上涨，表明处理器供应趋紧。如果标准计算需求在第二季度保持强劲，英特尔将受益更多。

Wedbush 称英特尔或成为芯片繁荣的最大赢家

近期美国股市创下新高得益于苹果公司财报超预期和 iPhone 的增长势头，尽管油价波动和霍尔木兹海峡中断事件使得各地区的风险偏好不均。

苹果引领的科技股强势支撑股市创纪录

在 3.75 亿美元裁决之后，新墨西哥州正寻求法院下令对 Meta Platforms 的平台进行整改——包括年龄验证和对未成年人功能的限制——而 Meta 则警告称可能从该州撤出服务。

Meta Platforms 在新墨西哥州面临全面整改

谷歌 CEO 桑达尔・皮查伊近日访问白宫，与特朗普政府官员讨论人工智能算力不足的问题。美国政府担忧，人工智能公司 Anthropic 的 Claude Mythos 模型限制使用，可能影响国防安全。政府希望通过谷歌和 OpenAI 的技术降低对 Claude 的依赖，同时加速谷歌 TPU 的安全审批流程，以适应涉密业务需求。

谷歌 CEO 赴白宫 特朗普政府担忧涉密 AI 产能不足 拟加快谷歌 TPU 安全审批流程

Cerebras 拟发行 2800 万股，募资约 35 亿美元，目标估值最高 266 亿美元。公司主打晶圆级 AI 芯片，业绩已扭亏为盈，并斩获 OpenAI 超 200 亿美元算力大单。作为近期最大纯 AI 芯片 IPO，此次上市将成检验市场 AI 投资热度的重要风向标。

英伟达挑战者 Cerebras 冲刺 IPO：定价 115-125 美元，目标估值最高 266 亿美元

目前美国原铝价格约为每公吨 6100 美元，而一年前仅为 3220 美元。铝价飙升侵蚀利润、主力车型 F-150（车身为铝材）库存告急，福特大幅上调成本预期，并向特朗普政府申请豁免进口铝材 50% 的关税。电动车制造商 Rivian 也将铝视为 “重点关注的问题”。

一年暴涨 90%，铝” 黑洞” 冲击美国汽车业，福特成最大受害者！

特朗普启动 “自由计划” 后，美军舰试图接近霍尔木兹海峡，遭伊朗发射两枚导弹逼退，美媒称，美官员否认。受地缘局势骤然升级影响，国际油价飙升超 5%，美股期货一度跳水。此外，伊朗发布海峡新管控地图，警告将拦截违规船只，并拟立法加强海峡控制。

回应特朗普 “引导行动”！伊朗发射导弹击退美国军舰，油价应声大涨，美股期货跳水

亚马逊推出全新供应链服务，旨在模仿其云计算成功路径，整合仓储、海运、空运及公路货运等物流服务，为消费品制造商和服装零售商提供一站式解决方案。这一转型使亚马逊成为第三方物流服务商，预计将在超过 1.3 万亿美元的全球市场中占据更大份额。

亚马逊推出全新供应链服务 提供一站式解决方案

美光科技 CEO 表示，随着推理规模扩大，token 需求将持续攀升，而 token 生成速度依赖更快、更大容量的内存——” 内存已成为客户的战略资产”。他强调，当前面临的核心矛盾不是需求或定价，而是供给本身极度紧张且无法快速扩产。

美光 CEO：AI 才刚开始，但内存已经不够了，今年 DRAM 与 NAND 需求或吞噬过半市场

内存长约或正在从” 平抑波动” 的工具，变成推高价格的推手。在 AI 需求驱动下，三星电子、SK 海力士加大推进多年期供应协议（LTA），大客户为锁定产能愿意支付溢价，而未签约买家则可能被迫在收紧的现货市场承受更高成本——分析师认为，LTA 的普及或将系统性抬升内存价格中枢。

AI 抢产能升级！三星、SK 海力士签长约锁供应，内存价格或被 “合同化抬升”

AI 需求推动韩存储股分化，SK 海力士因 HBM 领先与罢工风险缺失大涨创新高，市值首破 1000 万亿韩元；三星则受工会罢工威胁及 HBM 竞争劣势拖累，股价跑输。尽管基本面强劲、利润创纪录，但劳资不确定性压制估值。

同吃 AI 红利，三星为何跑输 SK 海力士？

Xiaomi Auto data sparks rally; Doubao to launch new paid model | Daily News Recap

核心驱动力为编程智能体 Claude Code 爆发式增长及企业端需求激增。推理毛利率从 38% 升至 70% 以上，商业质量显著改善。据报正推进 500 亿美元融资，估值超万亿美元，最早 2026 年底启动 IPO。

“从未见过此等增速”！Anthropic 年化收入两个月翻番，首超 OpenAI

手机产业链集体回暖，丘钛科技、瑞声科技、高伟电子和舜宇光学股价均上涨。苹果公布第二季度财报，营收 1112 亿美元，同比增长 17%，净利润 296 亿美元，同比增长 19%。苹果 CEO 库克表示实现历史最佳季度业绩，iPhone 业务创季度营收纪录。招商证券看好新任 CEO 引领苹果 AI 创新，认为苹果供应链资源稀缺性将进一步凸显，带来价值重估。

理解市场 | 手机产业链集体回暖 苹果实现史上最好季度业绩 iPhone 业务创下季度营收纪录

郭明錤指出，英特尔 EMIB-T 先进封装当前验证良率约 90%，但距量产所需 98% 仍有明显差距，成为关键风险点。与此同时，谷歌为压缩 AI 芯片成本、对标英伟达，正尝试绕开联发科并直接向台积电采购晶圆，推动供应链重构。台积电则在产能分配与合作路径上谨慎平衡多方利益。整体来看，封装良率与成本控制正共同决定谷歌 AI 芯片战略成败。

谷歌新 TPU 订单会流向英特尔吗？郭明錤：谷歌连联发科的利润也想省，台积电良率优势显著

达里欧称，五大宏观力量——债务、政治内乱、地缘冲突、自然事件与技术变革——正在共振。他直指美国政府超支 40%、债务需求萎缩，并称世界秩序已回归” 强权即规则” 的 1945 年前模式。他直言无法通过 “择时” 获胜，建议构建一个全天候组合，配置 5%-15% 黄金并远离现金，同时警惕 AI 狂热下的估值泡沫。

达里欧：未来两年 “风险极高”，“AI、美债和地缘” 合成风暴，投资者择时不会成功

日本财务省在黄金周前重启外汇干预，将美元/日元从 160 打回 156.5。野村证券的宏观策略师 Naka Matsuzawa 指出，干预的真正意图是为了中东局势缓和争取时间，而非真正纠正日元贬值。干预的效果取决于美国的配合、日央行的加息准备及高市的意愿。此次干预方式罕见，意在最大化威慑效果，压制假期投机交易。

日本重启干预的 “真实意图”：高市为中东缓和 “争取时间”

港股恒生指数早盘上涨 1.7%，报 26215 点，成交 1076 亿港元。小米集团涨超 8%，4 月交付量超 3 万，新一代 SU7 锁单超 7 万。芯片股表现强劲，天数智芯涨超 15%。内房股集体上涨，万科企业涨超 7%。中教控股绩后跌超 9%。

港股午评 | 恒生指数早盘涨 1.7%    小米集团涨超 8%

如果苹果选择不涨价，一旦此前采购的低成本库存消耗殆尽，更高的存储成本将在 FY27 利润表中充分体现，公司盈利面临实质性下行风险。而苹果新任 CEO John Ternus 正在迎来上任后的第一年。摩根士丹利认为，在这个节点主动接受盈利下滑的可能性极低。

十年来第一次！苹果讨论 “涨价”，iPhone 18 或将涨价

以 Oracle 380 亿美元建设债务为例，银行难以消化巨额单笔融资，被迫探索折价出售或” 重大风险转移”（SRT）工具分散敞口。内部风险限额约束、监管压力及部分地区公众反对，共同倒逼银行重构数据中心融资模式。

全球银行业 “不堪重负”，寻求减少 “数据中心敞口”

上周的宏观信息显示，美国经济未到需降息的边缘，美联储在 2026 年上半年缺乏降息条件。就业市场强劲，初请失业金人数创历史低位，限制了货币政策空间。制造业调查显示新订单扩张，价格持续走高，表明通胀压力加大。在此背景下，降息的必要性不足，且可能被解读为对通胀的放松。金融条件未收紧，美股表现强劲，显示经济增长前景依然乐观。

沃什近了，降息却远了？

高盛交易台指出，对冲基金连续三周净卖出美股，科技板块去杠杆创十年之最，而被动资金仍在加速流入，形成显著背离。市场内部结构恶化：负市场宽度、个股波动飙升、相关性崩塌，“上行闪崩” 风险累积。同时 CTA 由增量买盘转为潜在卖压。种种迹象来看，机构已提前收缩风险，标普 500 3%-5% 回调或只是时间问题。

标普连创新高，但聪明钱在撤退，高盛交易台警告：闪崩只是时间问题

Timiraos 撰文称，这场调查非但未能逼鲍威尔离职，反而坚定了他的留任决心。他将特朗普政府对美联储发起的法律攻势定性为” 113 年历史上前所未有” 的行为，并警告称这些攻击正在” 损害这一机构”。

“鲍威尔传声筒” 解释：“滞留” 是为了保护美联储，特朗普诉讼 “适得其反”

华尔街最大的几家共同基金已经在盘算同一件事：卖掉手里的科技巨头股票，为 SpaceX IPO 腾出现金。有基金经理认为，SpaceX IPO 将促使投资者抛售特斯拉股票。今年，特斯拉已因电动车销量不及预期下跌 11%。

为了上车 SpaceX，华尔街准备先卖掉 Mag 7！

小米集团-W 早盘涨超 8%，截至发稿，涨 8.34%，报 31.44 港元，成交额 17.84 亿港元。消息面上，5 月 1 日，小米汽车公布，4 月交付量超过 3 万辆，环比增长 50%，增速创年度新高。2026 年首四个月，小米汽车累计交付量达到 10.9 万辆，同比增长 11%。5 月 2 日，小米创办人、董事长兼 CEO 雷军宣布，新一代 SU7 锁单已超过 7 万台。

理解市场 | 小米集团-W 早盘涨超 8% 小米汽车 4 月交付量超 3 万 新一代 SU7 锁单已超 7 万

美国过去九周累计出口原油逾 2.5 亿桶，超越沙特跃升全球最大出口国，日本、韩国、泰国等亚洲各国纷纷转向美国填补中东供应缺口。然而，出口激增正加速消耗国内库存，四周内降幅达 5200 万桶。受基础设施与航运瓶颈制约，其出口能力正逼近上限。

霍尔木兹海峡 “迟迟不通”，美国原油出口激增，一跃成为 “全球出口第一”

百度、网易涨超 3%，小鹏集团、阿里巴巴等涨超 2%。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。