熊市看跌期權價差
熊市看跌期權價差（Bear Put Spread）是一種期權交易策略，旨在通過在預期標的資產價格下跌時獲利。該策略涉及購買一個較高執行價格的看跌期權，同時賣出一個較低執行價格的看跌期權。熊市看跌期權價差策略限制了最大潛在利潤和最大潛在損失，是一種風險有限但潛在收益也有限的策略。
主要特點包括：
雙向操作：同時買入和賣出看跌期權。
執行價格 不同：買入的看跌期權執行價格較高，賣出的看跌期權執行價格較低。
限制風險：最大潛在損失是所支付的淨期權費。
限制利潤：最大潛在利潤是兩個執行價格之間的差額減去淨期權費。
適用市場：適用於投資者預期標的資產價格會温和下跌的市場環境。
熊市看跌期權價差的應用示例：
假設投資者預期某股票的價格將從當前的 50 美元下跌。他可以買入一個執行價格為 48 美元的看跌期權，同時賣出一個執行價格為 45 美元的看跌期權。買入看跌期權的成本為 3 美元，賣出看跌期權的收入為 1 美元，所以淨成本為 2 美元。
如果股票價格跌至 45 美元或以下，投資者的最大利潤為：
(執行價格差額−淨成本)×每份合約的股數，即 (48 - 45 - 2) × 100 = 100 美元。
如果股票價格在 48 美元或以上，投資者的最大損失為所支付的淨成本，即 2 × 100 = 200 美元。
定義：
熊市看跌期權價差（Bear Put Spread）是一種期權交易策略，旨在通過在預期標的資產價格下跌時獲利。該策略涉及購買一個較高執行價格的看跌期權，同時賣出一個較低執行價格的看跌期權。熊市看跌期權價差策略限制了最大潛在利潤和最大潛在損失，是一種風險有限但潛在收益也有限的策略。
起源：
熊市看跌期權價差策略起源於期權市場的發展，特別是在 20 世紀 70 年代期權交易所成立後，投資者開始探索各種期權組合策略以管理風險和收益。隨着期權市場的成熟，這種策略逐漸被廣泛應用。
類別與特點：
1. 雙向操作：同時買入和賣出看跌期權。
2. 執行價格不同：買入的看跌期權執行價格較高，賣出的看跌期權執行價格較低。
3. 限制風險：最大潛在損失是所支付的淨期權費。
4. 限制利潤：最大潛在利潤是兩個執行價格之間的差額減去淨期權費。
5. 適用市場：適用於投資者預期標的資產價格會温和下跌的市場環境。
具體案例：
案例 1：假設投資者預期某股票的價格將從當前的 50 美元下跌。他可以買入一個執行價格為 48 美元的看跌期權，同時賣出一個執行價格為 45 美元的看跌期權。買入看跌期權的成本為 3 美元，賣出看跌期權的收入為 1 美元，所以淨成本為 2 美元。如果股票價格跌至 45 美元或以下，投資者的最大利潤為：(執行價格差額−淨成本)×每份合約的股數，即 (48 - 45 - 2) × 100 = 100 美元。如果股票價格在 48 美元或以上，投資者的最大損失為所支付的淨成本，即 2 × 100 = 200 美元。
案例 2：另一位投資者預期某科技股的價格將從當前的 150 美元下跌。他可以買入一個執行價格為 145 美元的看跌期權，同時賣出一個執行價格為 140 美元的看跌期權。買入看跌期權的成本為 6 美元，賣出看跌期權的收入為 2 美元，所以淨成本為 4 美元。如果股票價格跌至 140 美元或以下，投資者的最大利潤為：(執行價格差額−淨成本)×每份合約的股數，即 (145 - 140 - 4) × 100 = 100 美元。如果股票價格在 145 美元或以上，投資者的最大損失為所支付的淨成本，即 4 × 100 = 400 美元。
常見問題：
1. 如果標的資產價格沒有下跌怎麼辦？如果標的資產價格沒有下跌，投資者將面臨最大損失，即所支付的淨期權費。
2. 如何選擇執行價格？選擇執行價格時，投資者應根據對標的資產價格走勢的預期以及風險承受能力來決定。
3. 這種策略適合所有投資者嗎？熊市看跌期權價差策略適合那些對市場有一定了解，並且能夠承受有限風險的投資者。
