金价连续第四个交易日上涨，逼近每盎司 4800 美元。交易员押注美联储可能降息以应对经济衰退，尽管中东战争风险有所减弱。黄金的避险吸引力在市场关注增长风险时重新显现。美联储主席鲍威尔表示长期通胀预期稳定，低利率对黄金有利。投资者关注特朗普关于中东冲突的讲话，市场期待战争即将结束。

金价狂飙逼近 4800 美元：当 “战争风险” 退场，衰退恐慌能否点燃黄金二次高峰？

特朗普即将于 9 时发表全国讲话，就伊朗战事发布” 重要更新”，市场预期他将重申两至三周内结束军事行动。这一预期直接点燃华尔街 FOMO 情绪：纳指隔夜创去年 5 月以来最佳两日表现，黄金本周累计涨逾 6% 连续四日走高。油价则在特朗普相互矛盾的发言中来回摇摆。FOMO 之际，市场也同时警惕着特朗普再一次 TACO。

特朗普即将发表讲话，美股首度 “两连涨”，黄金已 “四连涨”，华尔街 FOMO 了

存储板块单日涨幅达 8%。美光科技、闪迪、西部数据、希捷科技涨幅均超 8%。分析认为 AI 驱动的存储需求逻辑依然完整，使得相关个股在市场情绪回暖时率先受益。

美光、闪迪领衔大涨，存储板块引领美股反弹浪潮

投资者押注美伊冲突接近尾声，美股连续第二个交易日上涨。能源板块盘中一度跌近 5%。存储板块大涨 8%，美光科技涨近 9%，西部数据飙升 10%。礼来涨 3.78%，口服减肥药 Foundayo 获美国 FDA 批准。谷歌涨超 3%，科技七巨头录得近一年来最佳两日表现。

早餐 | 美伊停火僵局持续，存储板块大涨 8% 领涨！

在三月初因土耳其、俄罗斯、海湾国家的央行抛售暴跌后，黄金和白银正逼近 “技术牛市”，从一周前的低点已经反弹超 16%。

短短一周，金银从 “熊市” 到 “牛市”？

国际能源署署长法提赫・比罗尔表示，4 月石油供应缺口将达到 3 月的两倍，可能需要再次紧急释放石油储备，并建议各国采取节能措施。美股集体上涨，芯片和存储概念股表现强劲，西部数据涨超 10%。

智通港股早知道 | 美国执行载人绕月任务火箭发射升空 国际能源署署长：4 月石油供应缺口将达到 3 月的两倍

亚马逊正在洽谈收购卫星通信公司 Globalstar，以加快其低地球轨道卫星业务的发展。受此消息影响，Globalstar 股价周三盘后上涨 24%，市值达到 88.1 亿美元。Globalstar 总部位于路易斯安那州，提供语音、数据和资产追踪服务。谈判中，亚马逊与持有 Globalstar 20% 股份的苹果公司之间的关系增加了复杂性。Globalstar 去年曾与 SpaceX 等潜在买家进行过初步洽谈。

亚马逊据悉洽购 Globalstar，加紧构建卫星互联网业务

京东集团-SW 宣布发行本金总额为人民币 100 亿元的优先无担保票据，票据包括 2031 年到期的 75 亿元 2.05% 票据及 2036 年到期的 25 亿元 2.75% 票据。该票据将于美国境外以离岸交易方式向非美国人士发行，预计于 2026 年 4 月 10 日完成，募集资金将用于一般公司用途，包括偿还现有债务及支付利息。

京东集团-SW 定价 100 亿元的以人民币计值的优先无担保票据

英特尔计划向初创公司 SambaNova 追加投资 1500 万美元，若获监管批准，其持股比例将增至 9%。此前，英特尔已投资 3500 万美元，使其持股从 6.8% 增至 8.2%。两家公司于今年 2 月建立战略合作关系。英特尔在证券文件中提到与 CEO 陈立武关联的四家公司，强调公司治理和利益冲突政策。

英特尔据悉拟追加投资陈立武任董事长的初创公司 SambaNova

特朗普政府计划对进口钢铁和铝制成品设定 25% 的关税，旨在简化关税结构，帮助企业应对进口税政策。新税率最快将于本周公布，适用于含钢铁和铝的衍生制品，而几乎完全由钢铁和铝制成的商品仍将维持 50% 的税率。此举旨在减轻企业成本压力，回应选民对经济问题的担忧。

美酝酿钢铝关税新政：衍生品税率下调至 25% 纯金属制品维持 50%

一年前，美股调整了 10%，出现了一次不错的超卖反弹，随后特朗普推出了臭名昭著的关税委员会，导致全球市场暴跌。 这一次，美股又跌了 10%，随后出现了一次不错的超卖反弹，现在我们等待特朗普的演讲。 而在关键讲话前，美伊就 “谈判现状” 表述迥异。 这一次，会不一样吗？

1 年前，美股大跌 10% 后快速反弹，特朗普发表讲话，随后......

礼来制药口服 GLP-1 减肥药 Foundayo 获 FDA 批准上市，每日服用一次。Foundayo 的差异化优势在于服用便捷，患者可在一天中任何时间服药，无需空腹或限制饮水，而 Wegovy 口服药则须在清晨空腹、仅用少量水送服，并需等待 30 分钟后方可进食。

第一款随时能吃的减肥药来了！礼来 Foundayo 获 FDA 批准，无需空腹、无需等待

据媒体援引知情人士透露，SpaceX 已秘密提交首次公开募股（IPO）申请。该公司已向美国证券交易委员会（SEC）递交了 IPO 注册草案，并要求匿名。SpaceX 已告知潜在投资者，本月将安排公司高管进行路演说明。公司已邀请美国银行、花旗集团、高盛、摩根大通和摩根士丹利担任 IPO 的主要承销商，并已增加更多银行参与。

冲刺 6 月 “史上最大 IPO”！SpaceX 已递交上市申请

今日重要财经事件包括：法国总统马克龙对韩国的国事访问、澳大利亚 2 月进出口数据、美国总统特朗普就伊朗问题的讲话、印度 3 月制造业 PMI、瑞士 3 月 CPI、欧洲央行管委 Simkus 的讲话及经济公报、美国首次申请失业救济人数和贸易帐数据、美国 2 月耐用品订单和工厂订单、达拉斯联储主席 Lorie Logan 的讲话，以及美联储理事鲍曼在银行业会议上的讲话。

提醒：日内请重点关注（以下均为北京时间）

美国股市已经形成一种交易模式：周初表现强劲，随后横盘整理，而到了周四和周五，由于伊朗战争不确定性加剧，市场便出现下跌。投资者倾向于在一周后期减持股票，因为周末无法交易，同时也无法确定战争在这段时间会发生什么。尽管周初市场情绪偏乐观，但专家对涨势能否持续持怀疑态度，原因在于持续的不确定性以及战争仍未停火。

标普 500 指数的 “战时模式”：周初涨，然后横盘，周四周五开跌

周三美股成交额前 20 中，英伟达、特斯拉和美光等公司表现突出。特斯拉的母公司 SpaceX 已秘密向美国证券交易委员会提交 IPO 申请，预计在 6 月上市。OpenAI 完成 1220 亿美元融资，估值约 8520 亿美元，投资者包括亚马逊、英伟达和微软等。存储板块全线上涨，受铠侠停产通知影响。谷歌推出新模型 Veo 3.1 Lite，提升开发者灵活性。

4 月 2 日美股成交额前 20：多位消息人士称 SpaceX 已秘密提交 IPO 申请

据华尔街日报：特朗普政府的相关公告最快本周发布，使用进口钢铁和铝制成的成品将被征收 25% 的关税。

据华尔街日报：消息人士称，美国总统特朗普预计将全面调整钢铁和铝关税。据悉特朗普政府将调整成品关税以简化合规。

纳斯达克金龙中国指数初步收涨 0.3%。热门中概股里，理想初步收涨 3.1%，蔚来涨 2.7%，腾讯涨 0.8%，阿里巴巴跌 1.3%，比亚迪跌 2.2%。

英特尔将斥资 142 亿美元回购阿波罗全球管理公司所持的爱尔兰芯片工厂权益，重新掌控关键制造资产。该公司于 2024 年以 112 亿美元出售 49% 权益以获得现金，如今因资产负债表改善和需求上升而逆转。Fab 34 工厂生产先进芯片，预计交易将于 2027 年起提振利润和信用状况，反映出英特尔的改革和对人工智能需求的重视。

英特尔拟重获关键爱尔兰工厂完全控制权

报道称，美国空军正派遣 18 架 A-10 攻击机前往中东，美军调整部署旨在强化近距打击与 “低强度战争” 的能力，A-10 主要用于打击伊朗支持的武装力量、无人机和小型舰艇威胁；该机型部署翻倍意味着，美军在海湾地区执行 “持续压制” 任务能力显著增强。

报道称美军将在中东部署 A-10 攻击机规模翻倍，美股收窄涨幅

在中东局势升级背景下，伊朗对阿联酋环球铝业的冶炼厂发起袭击，导致该厂暂停运营，全球铝供应链受到冲击。伦敦金属交易所铝价上涨约 2%，美国铝业公司股价涨超 7%。分析人士警告，供应链脆弱性加剧，可能引发更广泛的通胀和供应风险。中东地区铝产量可能减少 300 万吨，影响接近一半的铝供应。

伊朗战事冲击全球铝供应链，中东头号铝生产商在伊袭后关停炼厂

特斯拉的汽车交付量在过去三个月约为 372,160 辆，同比增长 11%，但仍处于偏低水平。投资者开始关注特斯拉在自动驾驶出租车、Cybercab 和 Optimus 机器人等项目的进展，而非单纯的汽车销量。CFRA 股票研究副总裁 Garrett Nelson 表示，关注点在于特斯拉能否实现其产品计划和资本支出扩张，市场对支出激增的担忧影响了对公司的情绪。

特斯拉交付疲软或成新常态 投资者聚焦 Terafab 等项目

圣路易斯联储主席 Alberto Musalem 周三表示，当前利率水平在相当长一段时间内或仍属适当，但若经济形势需要，他将支持向任意方向调整政策利率。他警告，劳动力市场与通胀两端风险均有所上升。目前市场定价全年利率维持不变。

圣路易斯联储 Musalem：当前利率水平或将维持 “一段时间”，美联储已做好 “双向调息” 准备

伊朗战事引发通胀担忧，拉升房贷利率高度挂钩的美国国债收益率。美国房贷利率连续四周上行，截至 3 月 27 日当周，30 年期固定房贷合同利率上升 14 个基点至 6.57%，为去年 8 月以来最高水平。再融资申请单周暴跌 17.3%，MBA 购房抵押贷款申请指数连续两周录得下滑。

受中东局势影响，美国房贷利率攀升至 6.57% 创七个月新高，再融资活动大幅萎缩

英国《金融时报》援引一位知情人士的话报道称，亚马逊位于巴林的云计算业务在伊朗袭击后受损。 亚马逊拒绝就任何具体袭击向《金融时报》发表评论。

英国金融时报：亚马逊在巴林的云业务在伊朗袭击中受损

美国汽油零售均价单月飙升逾 30%、重破 4 美元关口，压缩 4000 万美国人家庭预算，特朗普面临的国内政治压力高企。同一天，特朗普放话” 两三周内结束伊朗战争”，时间节点高度吻合。分析指出，高油价或将延续至美国夏季出行高峰。

4 美元红线失守！全美油价重回 2022 年高点，成了特朗普停战的 “催化剂”？

耐克发布悲观业绩展望，警告 2026 财年营收可能下滑，股价盘初暴跌逾 14%。尽管第三财季业绩超预期，但中东局势动荡及欧洲业务受扰令前景承压。首席执行官 Elliott Hill 坦言对当前表现 “并不满意”，转型进程仍在推进。

盘初重挫 14%，耐克预警 2026 年营收下滑，中东局势与高通胀拖累复苏进程

美国 3 月 ISM 制造业指数 52.7，升幅创 2022 年以来最大，输入成本激增，预期 52.3。风险提示及免责条款 市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

美国 3 月 ISM 制造业指数 52.7，升幅创 2022 年以来最大，输入成本激增，预期 52.3

美国 2 月零售销售增速超预期，因消费者支出增加，汽车销售反弹。零售采购总额环比增长 0.6%，剔除汽车和汽油后增长 0.4%。10 个零售类别实现增长，汽车销售环比增长 1.2%。然而，中东冲突推高油价，可能影响消费者支出。ADP 数据显示，3 月新增 6.2 万个就业岗位，劳动力市场保持稳定。

汽车反弹拉动美国零售回暖 中东冲突推高油价添消费隐忧

SpaceX 的上市将是对当前公开市场承接能力的一次真实压力测试。若发行顺利，将向市场传递明确信号——大型高估值企业的上市窗口已经重新打开，并有望为其他长期搁置的巨型 IPO 项目提供背书。

SpaceX 上市倒计时，全球大型 IPO 市场 “成败在此一举”？

礼来宣布以最高 78 亿美元收购 Centessa，进军发作性睡病及觉醒障碍治疗领域。此举填补了其在失眠领域的布局空白，是中枢神经系统扩张战略的延续。食欲素类药物潜在市场远超睡眠障碍，有望延伸至神经退行性疾病、ADHD 等更广泛领域，打开数十亿美元想象空间。

从减肥药加码睡眠障碍！礼来拟以最高 78 亿美元收购 Centessa，进军发作性睡病及觉醒障碍治疗领域

美国 ADP 周三发布的全国就业报告显示，3 月份私营部门就业人数增加了 6.2 万人，超出经济学家预期的 4 万人。小型企业成为主要驱动力，新增 8.5 万就业人数。教育和医疗服务行业贡献了 5.8 万新增就业人数。跳槽者薪资涨幅提升至 6.6%。整体招聘形势保持平稳，但仍向医疗保健等特定行业倾斜。

美国 3 月 “小非农” 超预期！就业人数稳步增长、涨薪提速

LVMH 股价一季度重挫 28%，超过新冠疫情期间以及 08 年金融危机时的单季跌幅。中东冲突叠加公司自身业务对消费能力有限客群敞口大等隐忧，导致 LVMH 股价超跌。瑞银分析师指出，极度悲观情绪下，一旦业绩小幅超预期，或将触发股价大幅反弹。

全球奢侈品寒冬悄然来临，LVMH 季度跌幅创互联网泡沫破裂以来之最

美联储穆萨莱姆：关税仍是通胀驱动因素，但其影响预计将减弱。

“4 月份什么都没有。” IEA 署长警告，3 月份尚有部分在战争爆发前已过境霍尔木兹海峡的油轮陆续抵港，而 4 月份这一缓冲将完全消失；此次石油冲击超过 1970 年代两次石油危机与 2022 年俄罗斯天然气断供的总和。他还警告，航空燃油和柴油短缺已波及亚洲，预计 4 月至 5 月将蔓延至欧洲。

警报升级！IEA：4 月石油损失将是 3 月的两倍，冲击规模超过历史上三次危机总和

特斯拉即将推出其下一版完全自动驾驶（FSD）更新，预计时间早于预期。埃隆·马斯克表示，14.3 版本已在员工内部测试，预计本周末前可广泛发布。监管机构对特斯拉系统的审查加剧，尤其是在发生多起事故后，要求特斯拉证明其软件能安全处理复杂情况的压力也在增加。

特斯拉即将推出下一版 FSD 更新

英伟达在中国 AI 市场的领先地位受到挑战，本土芯片制造商的市场份额预计到 2025 年将达到 41%。尽管英伟达的出货量仍然最高，超过 220 万片，但其竞争优势正在减弱，市场竞争日益激烈。

英伟达在华 AI 市场压力日益加剧 本土芯片制造商崭露头角

特朗普考虑退出北约，美军增兵中东，ADP 就业人数超预期，2 月零售销售增长 0.6%。美财政部预计油价将长期维持在 100 美元以上。中东局势影响亚洲，多个国家转向俄罗斯石油，沙特石油出口量下降 50%。全球股债上涨，美元小幅走软，布油跌破 100 美元，黄金站上 4700 美元。日经 225 指数涨 5.2%，沪指涨 1.46%，恒指涨 2.04%。

周三美股盘前你需要了解的全球要闻

特斯拉在欧洲市场的销售强劲反弹，三月份法国和丹麦的车辆注册量分别同比增长 203.1% 和 144%。这表明特斯拉在经历市场低迷后重新获得增长动力，得益于更新、更低成本的 Model Y 和 Model 3 的推出。第一季度注册量同样表现良好，法国增长 108%，丹麦增长 50%。接下来，特斯拉将发布季度交付更新，进一步推动市场表现。

特斯拉欧洲销售强劲反弹 新车型助其重拾增长势头

美国 2 月零售销售环比增长 0.6%，高于预期的 0.5%。前值由下降 0.2% 修正为下降 0.1%。广泛增长的推动下，零售销售增幅超出预期。然而，中东冲突导致汽油价格飙升，可能在未来几个月抑制消费，市场担忧汽油价格持续上涨将抵消税收减免对消费支出及整体经济的提振作用。

美国 2 月零售销售速评

谷歌母公司 Alphabet（GOOGL）的研究人员详细阐述了破解椭圆曲线加密所需的量子比特阈值比预期更低，敦促向抗量子密码迁移以保护区块链系统。

谷歌警示量子计算时间线提前带来加密风险

Meta 平台（META）和 YouTube 所有者 Alphabet（GOOGL）因被指存在成瘾性设计及安全缺陷而面临判决，计划提起上诉，且预计将有更广泛的诉讼。

陪审团裁定 Meta 在青少年伤害案中负有责任

美国 2 月零售销售 (除汽车与汽油) 环比 0.4%，预期 0.3%，前值 0.3%。

Wedbush Securities 表示，英伟达对迈威尔科技的 20 亿美元投资旨在增强其 NVLink Fusion 技术。分析师 Matt Bryson 指出，此次合作将涉及 NVLink、AI-RAM 及光网络等核心技术。尽管不确定具体技术的关键性，但迈威尔科技有动力完成交易，提供定制的 AI 加速器和兼容 NVLink Fusion 的网络。英伟达将提供其 Vera CPU、ConnectX 网卡等技术支持。

英伟达为何投资迈威尔科技？Wedbush：意在增强 NVLink Fusion 技术

美国 3 月 ADP 就业数据公布后，美元指数短线波动不大，现报 99.44；美股期货短线波动不大，纳斯达克 100 指数期货维持约 1% 的涨幅；美国 10 年期国债收益率短线拉升，现报 4.292%；现货黄金短线小幅走低，现报 4741.34 美元/盎司。

美国 3 月 ADP 就业数据公布后，美元指数、美股期货短线波动不大

4 月 1 日美股三大股指期货齐涨，道指期货涨 0.86%，标普 500 指数期货涨 0.83%，纳指期货涨 1.07%。特朗普将于 4 月 1 日发表讲话，发布关于伊朗的 “重要更新”。市场分析指出，周二美股大幅反弹主要是由于空头挤压，而非情绪反转。

美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 耐克绩后大跌 特朗普将就伊朗问题发布重要更新

提醒：北京时间 20:15，将公布美国 3 月 ADP 就业人数。

浑水资本创始人 Carson Block 认为，AI 将引发大规模失业，导致高失业率和经济走弱，侵蚀企业营收与偿债能力，最终推高信用利差、引发违约潮。其还指出，当前市场被动投资规模过大，企业债 ETF 流动性远高于底层债券，这将在冲击来临时放大波动。

做空之王 “浑水” 转战信用债，CEO 押注 AI 将引发大面积裁员与违约潮

特斯拉的完全自动驾驶 (FSD) 14.3 版本目前正在员工测试中，预计将在本周末前广泛发布。马斯克在社交媒体上表示，此次发布正值美国监管机构对特斯拉自动驾驶系统进行更严格审查之际，因其在恶劣路况下的表现引发担忧。美国国家公路交通安全管理局已启动工程分析，评估 FSD Beta 版的性能。FSD 系统依赖视觉摄像头和软件进行驾驶辅助，但仍需驾驶员监督。